币圈界报道：

Block Inc.三季度财报：比特币板块毛利缩水，核心业务全面提速

由杰克·多西领导的金融科技企业Block Inc.发布最新财报，披露其比特币生态系统在第三季度出现显著毛利回落，主要源于对Cash App部分比特币交易实施费率下调策略。尽管如此，公司整体财务表现超出预期，净利润达5.66亿美元，较去年同期增长22%，并大幅上调全年盈利指引。

交易成本优化致比特币收益承压

Block指出，其比特币相关业务的年度同比毛利同比下降50%，降至5200万美元。这一变化归因于公司在提升用户参与度背景下，主动调整Cash App中部分比特币交易的手续费结构。该平台作为主流点对点转账与加密资产交互工具，其功能扩展推动了活跃度上升。

尽管比特币板块毛利走弱，但其收入贡献仍保持高位——本季度现金应用总营收40.7亿美元中，与比特币相关的收入占17.7亿美元。此部分利润受制于定价策略而非交易量萎缩，反映公司正以短期收益换取长期用户黏性与生态渗透率提升。

值得注意的是，高用户活跃度有效缓解了比特币业务的利润压力，显示出战略取舍背后的深远考量。

Cash App与Square双引擎驱动增长

本季度，Cash App与旗下支付处理平台Square均实现强劲增长。公司总毛利达32.4亿美元，同比增长22%，超出此前预期。其中，Cash App毛利攀升至20.7亿美元，增幅达27%。

月活跃用户数突破6000万，得益于“Neighborhoods”功能强化了本地商户与消费者间的连接，打通了接受Square支付的商家网络与Cash App用户群体之间的流通渠道。

贷款业务亦显著扩张。在Cash App Borrow及Afterpay后付款产品支持下，贷款发起额同比激增40%。包含贷款在内的金融服务单位毛利同比增长32%。

Square方面，总支付量实现14%的同比增长，为自2023年初以来最快增速。美国市场增长10.4%，国际交易量则跃升26%。利润增长14%，主要受益于商业赋能服务毛利提升19%。调整后每股收益同比翻倍至1.13美元，调整后营业利润率创纪录地达到29%。

全年展望乐观，市场反应积极

Block将2024年全年毛利预测上调至126.3亿美元，预计同比增长22%。同时，调整后营业收入增幅预期达69%，稀释每股收益目标上调75%。展望2027年，管理层设定至少15%的毛利年增长率，并预计调整后营收达45.75亿美元，同比增长30%。

公司预计Square支付量将持续第三年加速扩张，而Cash App用户规模仍将稳步扩大，尽管增速趋于温和。首席执行官杰克·多西与首席财务官Amrita Ahuja在致股东信中强调，2026年的业绩表现将远超2025年11月投资者日所披露的基准预期。

尽管财报前Zacks机构维持“持有”评级，分析师普遍预测下一季度每股收益为1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为每股4.05美元，营收260.9亿美元。

财报公布当日，Block股价收于76美元，微跌1.4%。但在盘后交易中，多家金融机构报告该股上涨6.2%至8%以上，显示资本市场对增长前景的高度认可。