币圈界报道：

山寨币进入周期性盘整窗口，历史规律再度显现

当前加密市场中，非主流代币板块正步入价格回调与横向整理的阶段，这一动态与过去十年间反复出现的市场节律高度吻合。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向持有XRP及其他小市值资产的投资者发出预警，认为此轮波动可能是为筛选长期持有者而设计的阶段性压力测试。

三轮周期映射同一市场剧本，结构性韧性持续显现

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密总市值对数曲线，揭示了自2015年以来形成的稳定上升通道。最新数据显示，该板块当前市值约为4794.9亿美元。图表表明，每一轮下行与盘整后均伴随显著扩张，形成可识别的循环结构。

首轮周期自2015年延续至2018年，结束于一次强劲反弹；第二轮（2018–2021）则在盘整后达到约1.4万亿美元的历史高点。第三轮（2022–2025）期间，尽管整体动能放缓，但个别资产如XRP仍实现超500%涨幅，并创下新纪录。

三次扩张均未跌破长期上升趋势线，且峰值不断刷新，显示出该模式具备跨周期稳定性。

当下位置预示潜在突破，目标区间指向三至七万亿美元

目前，山寨币市值已逼近上升通道下轨，标志着新一轮周期性收缩阶段接近尾声。根据历史轨迹推演，若当前模式延续，下一波上涨或将推动整体市值跃升至3.4万亿至7万亿美元区间。

散户行为是周期的关键变量，耐心即优势

Aljarrah强调，本轮盘整并非偶然，而是有意为之的心理博弈过程。其核心目的在于淘汰缺乏纪律性的持仓者，从而为后续拉升清场。他提醒投资者，尤其关注XRP等资产的持有者，切勿在短期波动中因情绪波动而提前离场。

“他们希望你在下一轮扩张前退出。通过制造压力洗出不坚定者，随后在无人干扰的环境中启动行情。不要在压力中投降——这正是游戏的本质。”

作为独立数字资产研究平台Black Swan Capitalist的联合创始人，Aljarrah以剖析宏观金融周期与投资者心理机制著称。其观点基于长期数据建模，主张在重复的技术结构中寻找战略机会。

他认为，若市场继续遵循既定路径，当前的调整或许正是未来历史性回报的前置条件，过早抛售将导致错失重大收益机遇。