币圈界报道：

民主党掌控国会两院，加密立法进程面临重塑

随着2026年美国中期选举结果揭晓，民主党成功夺取国会参众两院的主导权，终结了共和党连续两年的统一执政格局。这一权力更迭将直接影响多项关键立法的走向，其中备受关注的《CLARITY法案》前途未明，其跨党派推进路径遭遇重大阻力。

新一届国会开幕在即，立法议程重新洗牌

2027年1月3日将迎来新一届国会的正式就职，届时民主党将全面主导立法流程。尽管现任总统唐纳德·特朗普仍将继续履职，但共和党在剩余“跛脚鸭”会期内已无法维持原有议程主导地位。在此背景下，政府资金拨款谈判与党内领导层选举成为年底前核心议题。

此前在9月的程序性投票中，《CLARITY法案》仅以11票之差未能达到参议院所需的60票门槛，致使立法进程陷入停滞。该动议旨在开启实质性审议阶段，而非对法案内容进行最终表决。此次失败后，共和党参议员汤姆·蒂利斯提出重新审视投票结果的动议，进一步加剧了立法僵局。

跨党派支持受挫，多方面质疑持续发酵

根据参议院9月15日的投票记录，推动法案进入审议阶段的程序性动议获得49票赞成、50票反对，另有1人缺席。要突破60票门槛才能启动正式讨论，而当前结果表明该法案尚未获得足够共识。

尽管七名民主党参议员公开表态仍愿推进跨党派合作，但《CLARITY法案》若实施，将在证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间划分数字资产监管职责，并建立中介注册机制。该法案已在众议院于2025年7月通过，随后在参议院经历文本修订。

值得注意的是，反对声音不仅来自共和党。参议员苏珊·科林斯、乔什·霍利及杰里·莫兰均投下反对票。科林斯在声明中指出，法案内容超过600页，存在“目标不断变化”的风险，并担忧其可能削弱社区银行与信用合作社的资金基础，进而影响抵押贷款和中小企业融资能力。

SEC推动豁免机制，强化初创企业支持

在《CLARITY法案》受阻之际，美国证券交易委员会（SEC）率先提出独立监管方案。主席保罗·阿特金斯于8月18日发布《加密资产法规》草案，明确针对以投资合同形式发行的加密资产提供两类豁免机制。

新规包括一项初创企业豁免：允许企业在四年内累计发行不超过500万美元的资产；另一项为融资豁免，年度融资上限设为7500万美元。上述豁免均需履行披露义务，并设立“安全港”条款以界定投资合同关系的终止条件。阿特金斯强调，尽管现有提案具可行性，但长期有效的监管框架仍需立法支持。

此外，关于加密资产托管的提案亦同步推进。10月1日发布的框架要求注册投资顾问、基金及商业发展公司必须评估托管安排。在无合格托管人可用的情况下，顾问可临时自行持有客户资产，但须每季度重新评估。对于州级信托机构，须确认其授权范围并制定书面防范措施，防止盗窃、丢失、滥用或挪用行为，相关审查每年执行一次。目前该提案尚处于公开征求意见阶段，未形成最终规则。

CFTC启动公众咨询，聚焦零售加密交易监管

美国商品期货交易委员会（CFTC）则加快行动步伐，自9月17日向白宫提交审查报告后，于10月5日正式宣布启动公众意见征询程序。其目标是依据《商品交易法》第2(c)(2)(D)节，构建适用于零售市场的加密商品交易监管框架。

主席迈克尔·塞利格表示，此次倡议基于现有法律权限展开。咨询重点涵盖如何防范市场滥用、明确合规标准，以及设立专门针对加密资产的指定合约市场注册类别。所收集反馈将作为未来规则制定的重要参考。公众需在《联邦公报》公告发布后的60天内提交书面意见，以参与政策设计过程。