币圈界报道：

NEAR质押型金融产品在德国正式挂牌交易

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押类交易所交易产品（ETP）已在德意志交易所Xetra上线。该产品由瑞典公司Virtune AB发行，名为Staked NEAR ETP，其ISIN代码为SE0025837735，交易代码为VRTR，支持欧元计价的普通证券账户直接购买。

核心收益结构揭示真实回报率

尽管发行方宣传年化质押收益率介于2.6%至2.7%，但实际扣除1.49%的年度管理费用后，净回报仅约1.1%至1.2%。这意味着费用占比高达55%以上，显著压缩了可得收益。这一现象并非个例，而是当前多数加密类ETP普遍存在的特征，尤其在山寨币质押产品中更为突出。

德国市场迎来第二款同类产品

Virtune AB总部位于斯德哥尔摩，目前管理24只加密相关ETP，资产管理规模约为3.4亿美元。此次推出的Staked NEAR ETP是其在德国市场的第13个产品。此前已有类似产品进入该区域，但本次以欧元结算并直接接入本地交易所，首次实现无需货币转换即可参与。

多维度标识符确保精准识别

该产品的关键识别信息包括：国际证券识别码（ISIN）SE0025837735、德国证券编号A4APTM，以及在Xetra的交易代码VRTR。尽管结算货币为欧元，但发行国为瑞典，因此前缀“SE”不可忽略。基础资产NEAR以美元计价，汇率波动将直接影响产品价值，且不提供对冲机制。

收益模式为累积而非分配

该产品采用累积型设计，所有质押收入被重新注入产品内部，每日提升每单位对应的代币权益。截至2026年10月28日，每份单位对应1.02237333个NEAR。这意味着投资者不会收到现金分红，收益体现为净值增长，无法用于再投资或产生现金流，亦无传统意义上的年度收入凭证。

实物资产存放在冷钱包中

根据发行方披露，该产品由100%实际持有的NEAR代币支撑，并托管于Coinbase的离线冷存储系统中。此举区别于合成型票据，后者仅依赖衍生合约而非真实资产。然而，零售投资者无法提取这些代币，仅限授权机构操作，若希望自主持有，应通过公开市场购买并转入个人硬件钱包。

发行商破产风险不容忽视

作为非基金类担保证券，该产品不受欧盟存款保险保护。即使资产隔离，一旦发行商陷入财务危机，投资者能否追回本金取决于抵押品处置情况，而非法律强制保障。此类风险在欧洲所有上市加密产品中普遍存在，投资者须充分认知并评估单一发行商集中度带来的潜在损失。

监管框架不适用MiCA条款

由于属于可转让证券，该产品不受《加密资产市场法规》（MiCA）管辖，而是受制于传统招股书法律及证券监管体系。这带来更熟悉的分销流程，如托管行审核、适当性评估和结算执行，但同时也意味着不应期待获得所谓的MiCA认证，该证书适用于不同类型的实体。

税务分类存在不确定性

德国税法对加密资产的处理尚无明确判例。若该证券承诺交付实际代币，则可能适用一年持有期免税规则；若仅为货币支付权，则视为资本请求权，无论持有时间长短均需缴纳25%预提税及附加税。各银行执行标准不一，部分即便投资者主张长期持有仍会扣税，建议查阅产品条款并与专业税务顾问确认。

市场环境低迷下的投资考量

上市当日NEAR价格约为4.44美元，一周内下跌10.8%，较历史高点仍有78%差距。在此背景下，每年略高于1%的净回报显得微不足道。若以获取收益为目的买入，实质等同于承担价格波动风险，需警惕“收益幻觉”。

交易渠道与流动性注意事项

德国投资者可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台交易。随着普及度提升，更多券商可能接入。但新上市产品通常流动性较低，买卖价差较大，且非交易时段报价不稳定。建议使用限价单，在工作日9:00至17:30之间下单，避免市价单导致不利成交。

三步决策框架助您理性入市

在决定投资前，请完成三项评估：一是横向对比同类产品费率，确认是否存在更低成本选项；二是审阅产品文件中关于资产交付权的描述，明确税务归属；三是判断自身是否需要真正掌控代币所有权——若答案为是，则应选择交易所直接购买加自托管方案，而非依赖发行商提供的便利工具。