币圈界报道：

山寨币进入周期性盘整，历史规律或预示新一轮扩张

当前加密市场中的非主流代币板块正经历价格回调与横向整理，这一动态与过去十年间反复显现的宏观模式高度吻合。独立研究平台Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向持有XRP及其他小市值资产的投资者发出预警，认为此轮调整可能是为后续大规模上涨所设的心理测试阶段。

三轮周期验证：结构性重复贯穿十年演化

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密总市值对数曲线，揭示出自2015年以来持续存在的上升通道。数据显示，当前山寨币板块总市值约为4794.9亿美元。该图表呈现清晰的规律：每次下行与盘整后，均伴随显著的估值跃升。

首轮周期从2015年延续至2018年，结束于盘整后的大规模反弹；第二轮（2018–2021）期间，山寨币市值一度攀升至1.4万亿美元的历史峰值。第三轮周期（2022–2025）则以熊市低点为起点，推动包括XRP在内的多个标的实现超500%涨幅，并刷新历史纪录。

三次扩张均未跌破长期上升趋势线，且每次突破都创下更高水平，表明该结构具备跨周期稳定性与自我强化特征。

当前阶段定位：逼近上升通道下轨，扩张前夜已现

目前市场正处于第四轮周期的收缩阶段，市值接近既定上升通道的下沿。这一位置与此前各次周期末期极为相似。依据图表推演，若模式延续，下一阶段反弹有望将整体市值推向3.4万亿至7万亿美元区间。

对散户的警示：周期中的心理博弈不容忽视

Aljarrah强调，当前盘整并非偶然波动，而是有意设计的市场筛选机制。其核心目标在于识别并清除缺乏长期信念的持仓者，为后续的集中拉升扫清障碍。

他明确提醒：“他们希望你在下一轮扩张前退出。通过制造压力迫使意志薄弱者抛售，从而在无干扰环境中完成价格拉升。切勿因短期情绪波动而放弃筹码——这正是周期游戏的本质。”

Black Swan Capitalist专注于数字资产领域的宏观趋势研判与金融周期重构分析，其创始人以深入解析市场行为背后的结构性逻辑著称。基于该平台对历史形态的高度复现判断，若本轮周期如期展开，现阶段的抛售或将导致错失历史性回报机遇。