币圈界报道：

币安bStocks代币化股票市值突破14亿美元，主导RWA赛道格局

截至10月底，币安bStocks平台发行的代币化股票总价值攀升至约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元市场中占据领先地位，领先于Ondo与xStocks等主要竞争者。该平台已上线104款产品，稳居发行商榜首。

代币持有集中于交易所，客户托管占比超八成

根据Bitquery发布的研究数据，截至10月30日，六大主流发行商未偿还代币总额达32亿美元，其中币安以13.1亿美元占比最高，约占41%。值得注意的是，高达88%的bStocks代币存放在币安储备金证明列出的五个钱包地址中，反映出高度集中的托管模式。

若剔除交易所托管，排名将发生显著变化

若排除由交易所管理的钱包持仓，仅计算非指定托管账户中的流通代币，Ondo将以8.48亿美元的持有量跃居首位。这一区分揭示了当前市场中“名义市值”与“实际流通性”之间的差异，凸显交易所作为核心托管方的关键角色。

bStocks产品机制：价格敞口为主，不附带投票权

bStocks为在BNB智能链上发行的BEP-20证券，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的特殊目的实体BTECH Holdings发行。每个代币对应1:1的底层股票价格波动，资金由受监管机构托管。持有者可通过币安实现代币与真实股票间的转换，但不享有投票权或现金分红，股息通过乘数机制自动再投资。

交易活跃度：Robinhood与Coinbase领跑去中心化市场

10月份，六大发行商在去中心化交易所间的互换总量达103亿美元，其中Robinhood以26.1亿美元位居第一，Coinbase为24.9亿美元。然而，分析显示，Robinhood的领先主要来自自动化往返交易，若按单次交易计，其优势缩小至约1100万美元。自10月16日起，Coinbase代币交易量已反超Robinhood达10%。

美国投资者被明确排除，法律权利受限

尽管提供对美国上市公司股票的经济敞口，币安和Robinhood均禁止向美国人士提供其代币化产品。币安强调，持有代币不代表拥有法律权益；Robinhood则将其产品定义为代币化债务证券，仅提供经济收益追踪，不赋予股份公司相关的法律或受益权。