币圈界报道：

Hyperliquid Strategies提交FCM申请，布局美国合规代币化证券市场

纳斯达克上市公司Hyperliquid Strategies（股票代码：PURR）宣布，已向美国商品期货交易委员会（CFTC）递交成为期货佣金商（FCM）的申请。若获批，公司将获准在Hyperliquid的代币化股票市场中托管美国投资者账户，实现跨境交易的合规接入。

代币化股票交易额首超加密合约，市场结构出现关键转折

在最近24小时内，依托trade.xyz平台的代币化股票交易总额达到97.5亿美元，略高于Hyperliquid自身加密货币永续合约的96.9亿美元成交量。这一数据变化凸显出非传统资产类别的快速崛起，其中芯片相关标的贡献了近四成交易量。

FCM资质如何重塑业务格局？核心功能与潜在障碍并存

合规通道开启：FCM将赋予公司托管美籍客户资金的能力

获得期货佣金商资格后，该公司可合法接收客户保证金、管理账户资产，并在受监管的交易环境中执行订单。该权限将直接服务于HIP-3市场，即允许第三方团队在Hyperliquid生态内自主部署独立市场的升级架构。

公司强调，这些市场将在合规框架下运行，而底层链保持中立性。首席执行官David Schamis指出，此举是推动Hyperliquid上各类市场进入美国本土的关键一环。

此前，纽约证券交易所母公司ICE已同意为trade.xyz背后的团队提供交易所及清算所支持。如今，若能成功获取FCM许可，将补全美国用户参与路径的最后一块拼图。

但风险仍存。公司明确提示，申请结果和监管审批时间均存在不确定性。此外，由Cboe与Citadel Securities联合发起的诉讼已于11月3日提交，试图全面叫停美国股票永续合约的开展。

代币化股票为何实现反超？芯片板块引领交易热潮

过去一日，代币化股票以约6000万美元的优势领先于加密合约。当前共有143个代币化股票市场在trade.xyz上线，总交易额达97.5亿美元，而加密永续合约市场为235个，交易额为96.9亿美元，未平仓合约价值44.3亿美元。

这些产品为投资者提供全天候价格敞口与杠杆操作，无需实际股份交割。芯片股抛售浪潮显著推高了相关合约热度，前十大市场中有六项聚焦半导体领域，合计交易额达35.9亿美元，占总量37%。

SK海力士（10亿美元）、SOXL（7.72亿美元）、闪迪（7.1亿美元）、美光（4.78亿美元）等标的均录得显著跌幅。此外，XYZ100科技指数以13.1亿美元领衔，标普500指数紧随其后，两者均下跌4%。

营收来源解析：质押收入主导，账面收益构成利润主体

公司第三季度营收达1330万美元，远超分析师预期区间（1060万至1200万）。其中，1230万美元来自HYPE代币质押与验证者佣金，100万美元来自现金利息收入。

净利润高达6.206亿美元，几乎全部源于代币账面增值。截至9月30日，公司持有3852万枚HYPE，按当时90.99美元计价价值35.1亿美元。然而，随着周五价格跌至77.75美元，同等数量代币市值缩水约5.1亿美元。

本季度其他关键数据包括：代币储备从2930万增至3890万枚，混合成本为56.35美元；通过股权融资筹集9.11亿美元；回购270万股，耗资1700万美元；现金余额2.546亿美元，无负债。

PURR股价自10月29日（ICE合作宣布日）以来累计下跌29%，现报8.76美元，低于发行均价10.36美元。

HYPE价格走势分析：74美元支撑位能否守住？技术面呈现双重压力

HYPE当前报价77.75美元，24小时跌幅6.9%，一周内下跌15.2%。该价格已回吐此前因ICE合作带来的全部涨幅，较10月29日在Binance创下的97.74美元峰值回落逾20%。相比9月23日的历史高点97.96美元，目前仍低20.6%。

加密恐惧与贪婪指数从50降至28，进入“恐惧”区域。短期阻力位于83.35美元（0.618斐波那契回调位），随后是97.74美元；支撑位则集中在76.15美元，以及74.45美元——即10月24日低点，也是今年9月以来最低价。

周线图显示，尽管近期波动加剧，但HYPE较去年同期41.36美元上涨约88%，且自8月中旬以来始终未跌破20周均线（当前74.92美元）。该均线距离74.45美元仅差50美分，形成叠加支撑。50周均线则位于60.25美元，处于更长期底部。

即便面临调整，公司基于56.35美元成本价仍保有38%的账面收益。一旦牌照落地，除质押外，公司将新增合规经纪业务入口，前提是司法层面允许股票永续合约在美国运营。