币圈界报道：

比特币跻身摩根大通长期资本预测，机构化进程迈入新阶段

每年秋季，全球领先资管机构发布的回报率展望成为养老金、捐赠基金及财富管理机构调整资产配置的重要依据。能够进入此类权威预测框架，意味着该资产已获得系统性认可。今年，比特币正式列入摩根大通《2027年长期资本市场假设》名单，引发市场广泛关注。Grayscale 深度解读了这一事件背后的深层意义。

跨资产关联性偏低，凸显配置价值

Grayscale 研究主管 Zach Pandl 强调，相关性是评估资产是否可作为组合缓冲器的关键指标。根据摩根大通测算，比特币与美国大盘股价格走势的相关系数为33%，低于国际股票、企业债及对冲基金等传统资产类别。

Pandl 表示，兼具高预期收益与低股市联动性的资产极为稀缺，这使得比特币展现出独特吸引力，可作为实现投资组合多元化的潜在工具——尤其在市场下行周期中提供稳定支撑。

模型未全面整合，风险提示同步浮现

尽管前景向好，摩根大通仍保留多项审慎立场。报告显示，比特币的预期年化波动率达55%，远高于多数主流资产。更关键的是，公司明确表示“当前未将比特币纳入核心协方差矩阵”，即尚未将其纳入多资产组合建模的核心参数体系。

Pandl 亦坦言，其分散化效益仍取决于未来回报表现及与其他资产关系的动态变化，存在不确定性。

价格波动加剧，短期承压明显

截至最新数据，据 Decibel 统计，比特币交易价约为75,301美元，过去24小时跌幅接近4.5%，反映出市场情绪在宏观预期与技术面压力间的博弈。