币圈界报道：

山寨币进入周期性盘整，历史轨迹或指向新一轮爆发

当前加密市场中，非主流代币板块已进入价格回调与横向整理的阶段，这一现象与近十年来反复出现的宏观走势高度吻合。针对此轮动态，Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向包括XRP在内的多类山寨币持有者发出警示，认为该阶段可能是为后续大规模上涨做准备而设计的心理测试。

三轮周期映射同一市场剧本，结构性韧性持续显现

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密总市值对数曲线，揭示了自2015年以来形成的稳定上升通道。最新数据显示，当前山寨币板块总市值约为4794.9亿美元。图表表明，每轮周期均呈现先下行调整、再盘整蓄力，最终触发广泛上涨的规律性路径。

首轮周期从2015年延伸至2018年，结束于显著的价格跃升；第二轮（2018–2021）期间，市值一度冲高至1.4万亿美元，创下当时纪录；第三轮（2022–2025）则在熊市底部完成压缩后，实现迅猛反弹，其中XRP单个资产涨幅超过500%，达到历史峰值。

三次扩张均未跌破长期上升通道下沿，且每次高点均超越前序周期，印证该模型具备跨周期稳定性与可预测性。

当前处于关键临界点，下一轮扩张或迎3.4万亿至7万亿美元空间

目前市场正逼近上升通道的支撑位，标志着新一轮盘整接近尾声。依据过往周期推演，此类收缩阶段往往孕育着剧烈反弹。若延续既有规律，下一次扩张有望将山寨币整体市值推向3.4万亿至7万亿美元区间。

散户需警惕心理博弈，坚守周期逻辑方能捕获超额回报

Aljarrah强调，当前市场环境并非偶然波动，而是有意构建的心理压力测试环节。其核心目的在于筛选出缺乏耐心的持仓者，在真正拉升前完成“去弱留强”。他明确提醒投资者，不要因短期负面情绪或价格震荡而提前离场。

“他们希望你在下一轮扩张前退出。通过制造压力淘汰意志薄弱者，然后在无干扰环境中快速上行。切勿在人为施压下割肉。这正是周期游戏的本质。”

作为独立数字资产研究平台Black Swan Capitalist的联合创始人，Aljarrah长期专注于宏观金融周期与投资者行为心理的交叉分析，其观点基于大量历史数据与技术形态验证。

他认为，若本轮市场继续遵循既定周期路径，当前的低迷状态恰恰是未来获取历史性收益的前置条件，过早卖出或将导致重大机会损失。