币圈界报道：

黑石以太坊产品遭遇持续性资金撤离

据Lookonchain于11月2日更新的数据，过去一个月内，黑石集团发行的以太坊相关投资工具累计出现580,145枚ETH的资金流出，折合市值约13.2亿美元，反映出市场对产品吸引力的显著质疑。

核心产品每日赎回占比逾七成

在最新数据快照中，黑石旗下的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为主要资金流出来源，其单日净赎回量达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元。其中，34,383枚ETH的赎回来自该基金本身，占当日总流出量的76.7%。

相较之下，其他主要发行方表现各异：灰度（Grayscale）的ETHE与ETH合计流失9,015枚；富达（Fidelity）的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则未见净变动。

持仓主导地位凸显，但流动性承压

当前，ETHA持有量为3,095,551枚ETH，占所有被追踪以太坊投资产品的56.1%。在总计5,513,954枚的总持仓中，其权重依然显著，但高比例持仓也放大了赎回行为对市场的冲击。

富达逆势吸金，缓解整体流出压力

在最近七天窗口期内，黑石系列以太坊产品共流出169,205枚ETH，超过整个追踪群体的147,585枚净流出总量。然而，富达在此期间录得27,067枚ETH的净流入，成为唯一实现正向余额的发行商。

同期，灰度流失5,426枚ETH，Bitwise流出21枚。除黑石外其余机构合计实现21,620枚的净流入，部分抵消了主流产品的赎回压力。

十月赎回潮集中爆发，占比近九成

独立数据平台Farside的统计显示，ETHA在十月份累计净赎回金额约为14.205亿美元。整月未出现任何盈利时段，仅有三个交易日流量为零。

在全部以太坊产品中，十月总赎回额为16.072亿美元，意味着ETHA贡献了其中的88.4%。尤其在10月26日至30日这一周，其单周流失达3.911亿美元；最后一日更是录得7,660万美元赎回，而全品类当月净损失达1.557亿美元。

需注意，Lookonchain所披露的1.0212亿美元数据与Farside对10月30日的估算属不同时间点快照，且未明确对应美国交易时段。

比特币基金呈现分化走势

在比特币领域，数据显示单日流出7,919枚BTC（约6.1426亿美元），七日累计流出2,292枚（约1.7781亿美元）。

黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日周期中仍保持2,038枚的净流入；富达的FBTC则连续两周期流出，分别为2,630枚与2,196枚；ARK 21Shares的ARKB在两个时间段均流出1,694枚。灰度与Bitwise记录小幅流出，“其他”类别则有温和流入。

值得注意的是，黑石内部产品表现截然相反：七日数据中IBIT为正，而ETHA则是所有产品中赎回量最高的。

实物赎回机制透明度受限

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数基金，目标是追踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，须通过注册的授权参与者（Authorized Participants）完成。

赎回方式包括交付以太坊资产或出售等值现金。现金结算可通过直接交易对手或借助Coinbase Prime服务实现。

Lookonchain提供的钱包地址转账信息仅反映链上流动，无法揭示底层投资者行为或策略动因。目前两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令并两天后生效的注册修正案起正式开放。