币圈界报道：

币安bStocks代币化股票规模跃居首位，占RWA市场三成以上

截至10月底，币安bStocks平台发行的代币化股票总价值已攀升至约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元市场中占据主导地位。该平台以104个产品数量领跑同类项目，超越Ondo和xStocks等主要竞争者，成为当前最活跃的证券代币化基础设施之一。

交易所托管主导市场格局，客户资产集中于平台钱包

根据Bitquery于11月1日发布的分析报告，六大主流发行商未偿还代币总量达32亿美元。其中，币安贡献13.1亿美元，占比接近41%。值得注意的是，高达88%的bStocks代币位于币安储备金证明列出的五个核心地址内，表明其主要由平台代持而非流通于外部钱包。

若剔除交易所托管部分，竞品排名将发生显著变化

在排除交易所托管资产后，Ondo以8.48亿美元的非托管持仓量跃居第一。这一对比凸显了当前代币化市场中“名义发行规模”与“实际流通性”之间的差异。研究强调，真正的去中心化程度需结合流通结构综合评估，而非仅看发行总量。

bStocks实现快速扩张，管理资产规模突破十亿美元

自今年6月上线以来，bStocks发展迅猛。8月时管理资产已达6.106亿美元，超越xStocks；10月15日更宣布突破10亿美元大关。数据显示，客户已通过代币与真实股票头寸间完成超60亿美元的资金转换，显示出强劲的跨链资产交互需求。

代币提供价格敞口，但不赋予投票权与分红权益

bStocks是基于BNB智能链发行的BEP-20证券，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的BTECH Holdings作为发行主体。每个代币对应一单位底层股票的价格变动，但不包含投票权或现金股息。股息通过自动再投资机制以乘数形式累积，并可按需兑换为实体股票。

交易功能全面，支持现货买卖与外部钱包提取

用户可通过币安现货市场使用USDT购买bStocks，或将持有的股票直接转换为代币。相关操作支持全天候交易，并可提现至兼容的钱包。转换服务需满足特定账户条件，且在公司行动或系统维护期间可能暂停。

抵押用途拓展：特朗普媒体代币纳入保证金体系

2023年8月，币安上线DJTB代币，允许符合条件的VIP 3级客户在指定司法管辖区将其作为保证金抵押品。此举标志着代币化证券向衍生应用场景延伸，但并未开放直接借贷功能，仍属有限授权范围。

Robinhood与Coinbase在去中心化交易中表现突出

Bitquery月度数据显示，10月六大发行商的代币互换总量达103亿美元。其中，Robinhood以26.1亿美元位居榜首，Coinbase紧随其后，达24.9亿美元。然而，这些数据多源于自动化程序的往返交易，若按单次交易计，两者差距缩小至约1100万美元。

Coinbase交易量在后期反超，反映市场动态变化

自10月16日起，Coinbase代币的月度交易额超过Robinhood达10%。这表明市场流动性分布正经历结构性调整，去中心化交易活跃度不再完全依赖单一平台的算法驱动。

美国投资者面临准入限制，合规边界清晰划定

尽管部分产品提供对美股的经济敞口，但币安及Robinhood均明确禁止向美国居民提供服务。币安规定其bStocks产品不面向美国人士，而Robinhood则将其代币定义为由英国泽西岛实体发行的债务证券，仅提供经济收益权，不赋予法律或受益人身份。