币圈界报道：

Block第三季盈利亮眼：比特币收入承压但核心业务加速扩张

由杰克·多西领导的金融科技企业Block Inc.发布第三季度财报，揭示其比特币生态系统毛利出现明显回落，主因是Cash App对部分比特币交易实施了费率下调策略。然而，公司整体财务表现超出市场预期，净利润同比增长22%，总毛利突破32亿美元，同时上调全年盈利指引。

加密服务定价调整致收益收窄

Block披露，其比特币相关业务年度同比毛利降至5200万美元，降幅达50%。这一变化归结于公司在增强用户黏性与长期增长潜力驱动下，主动降低Cash App中部分比特币交易的手续费。该平台作为主流点对点支付与数字资产交互工具，持续吸引高活跃度用户。

尽管比特币板块利润率受压，但其在本季度贡献了17.7亿美元营收，占Cash App总收入的43.5%。此数据表明交易活跃度未见下滑，而是反映出公司正从短期收益导向转向注重生态规模与用户渗透率的战略转型。当前业务涵盖比特币买卖、Proto服务及提现费用等多元环节。

毛利下降并未削弱用户参与意愿，反而通过更低成本的交易体验提升了平台使用频率，形成良性循环，有效缓冲了单一时段的利润波动。

Cash App与Square双线增长动能强劲

本季度，Cash App实现20.7亿美元毛利，同比增长27%；月活跃用户数攀升至6000万，得益于“Neighborhoods”功能深化，成功打通商户网络与消费者之间的连接链路，提升消费转化效率。

贷款业务成为新增长引擎，在Cash App Borrow与Afterpay Post-Purchase产品推动下，贷款发放额同比激增40%。包含信贷在内的金融解决方案单元毛利增幅达32%，凸显多元化金融服务的协同效应。

Square方面，总支付量实现14%的同比增长，创下自2023年初以来最快增速。其中，美国市场增长10.4%，国际支付量则跃升26%。利润同比增长14%，源于商业服务板块毛利提升19%。调整后每股收益达1.13美元，同比翻倍；营业利润率创纪录地达到29%。

全年展望乐观，市场反应积极

Block将全年毛利预期上调至126.3亿美元，预计年增长率维持在22%。调整后营业收入预计将增长69%，稀释每股收益有望上升75%。展望2027年，公司设定了至少15%的毛利增长目标，并预期调整后营收达45.75亿美元，增幅30%。

管理层表示，2026年业绩表现将显著优于2025年11月投资者日所披露的基准情景。首席执行官多西与首席财务官阿米塔·阿胡贾在致股东信中强调，平台正步入可持续增长轨道。

尽管Zacks评级机构维持“持有”立场，认为分析师对后续指引分歧较大，但市场反应迅速升温。据多家投行报告，财报公布后Block股价在盘后交易中上涨6.2%至8%以上，截至当日收盘报76美元，微跌1.4%。