币圈界报道：

山寨币市场重演历史规律：盘整背后暗藏扩张信号

当前山寨币板块已进入新一轮的价格回调与横向整理阶段，这一动态与过去十年中反复出现的市场结构高度吻合。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向持有XRP及其他非主流加密资产的投资者发出警示，指出此轮调整极可能是为后续大规模上涨蓄力而设计的心理测试。

三轮周期验证：同一框架下的持续性扩张

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密货币总市值对数曲线，揭示了自2015年以来存在的稳定上升通道。最新数据显示，该板块市值为4794.9亿美元。图表表明，每一轮下跌与盘整之后，均伴随显著的估值跃升。

首轮周期从2015年延续至2018年，结束于一次强劲反弹；第二轮（2018–2021）期间，山寨币市值一度突破1.4万亿美元大关。第三轮周期（2022–2025）则在熊市低谷后实现结构性复苏，其中XRP单个资产涨幅超500%，并创下历史新高。

三次扩张均未跌破长期上升趋势线，且峰值不断刷新，显示出该周期模型具备跨年份的稳定性与可预测性。

当下位置预示未来动能：通道下沿或成新起点

目前市场正逼近既定上升通道的下边界，标志着新一轮周期的收缩阶段临近尾声。依据历史类比，此类压缩过程往往紧随巨大反弹。若趋势延续，下一波扩张有望推动山寨币总市值攀升至3.4万亿至7万亿美元之间。

投资者行为解析：压力测试背后的深层逻辑

Aljarrah强调，当前的市场低迷并非偶然，而是经过精心设计的筛选机制。其目的在于迫使缺乏韧性的持仓者在情绪低落时抛售，从而在真正的上涨来临前清除浮筹。

他明确指出：“他们希望你在下一轮扩张前离场。通过制造压力淘汰意志薄弱者，随后在无干扰环境下拉升价格。切勿因短期波动而放弃长期机会。这正是周期游戏的核心规则。”

Black Swan Capitalist是一家专注于数字资产宏观趋势与金融周期演变的独立研究平台，其联合创始人以深入剖析长期市场结构和投资者心理行为著称。基于这一重复出现的技术形态，他认为，若市场继续遵循既定轨迹，此刻的抛售或将错失历史性收益窗口。