币圈界报道：

黑石以太坊产品面临显著资金撤离压力

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去30天内，黑石集团管理的以太坊相关投资工具累计出现580,145枚ETH的资金流出，折合约13.2亿美元，反映出机构层面的资产再配置动向。

ETHA主导每日赎回潮，占比逾七成六

在当日的资产流动快照中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的以太坊提取量，单日净赎回规模达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元。其中，有34,383枚ETH来自该产品的直接赎回，占总流出量的76.7%。

主要竞品表现分化，富达逆势录得净流入

相较之下，灰度（Grayscale）旗下ETHE与ETH组合合计流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）FETH产品流出1,418枚；Bitwise ETHW仅减少21枚。与此同时，VanEck的ETHV及“其他”类别产品未见明显变动。

截至当前统计周期，ETHA持有量为3,095,551枚ETH，占所有被追踪以太坊产品总持仓的56.1%，仍居首位。

一周净流出超百万，唯富达维持正向余额

在过去七日内，黑石以太坊产品合计流出169,205枚ETH，超出整个追踪群体的147,585枚净流出额。然而，富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现净增持的发行方。

同期，灰度损失5,426枚ETH，Bitwise记录21枚流出。除去黑石外的其余产品整体带来21,620枚的净流入，部分缓解了市场下行压力。尽管面临持续赎回，富达仍是该时段唯一保持资金净增的机构。

十月数据揭示持续抛售趋势，占比高达八成八

独立分析平台Farside数据显示，ETHA在10月份的累计净赎回额约为14.205亿美元，基于每日四舍五入后的数据累加得出。整月未出现任何盈利交易日，仅有三个交易日流量持平。

当月所有以太坊类ETF总计净流出约16.072亿美元，其中ETHA占据88.4%。尤其在10月26日至30日间，其单周流失达3.911亿美元。最后一个交易日赎回金额为7660万美元，而全品类当月总损失达1.557亿美元。

需注意，Lookonchain所列1.0212亿美元数据为11月2日快照，与Farside对10月30日的估算属不同时间窗口，且未明确对应美国交易时段。

比特币基金呈现结构性差异

在比特币领域，同一时间段内，市场共流出7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚，约合1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流出3,056枚BTC，但在七日周期内仍实现2,038枚的净流入。富达FBTC则分别记录2,630枚和2,196枚的流出。ARK 21Shares的ARKB在两个周期均减少1,694枚BTC。灰度与Bitwise产品流出较小，而“其他”类别则出现温和流入。

值得注意的是，在黑石内部产品中，七日数据呈现反向格局：IBIT保持净流入，而ETHA则创下最大赎回纪录。

ETHA赎回机制解析：授权参与者主导实物交割

根据ETHA提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数工具，目标是追踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，须通过具备资质的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）完成操作。

赎回可采用交付以太坊原生代币或出售等值资产所得现金两种方式。对于现金结算，信托可自行与交易对手协商，亦可通过Coinbase Prime平台执行。

Lookonchain展示的钱包地址转账图仅反映链上资金移动路径，并不能揭示底层投资者行为或策略逻辑。两篇报告均未将赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令后正式生效，次日注册修正案落地实施。