币圈界报道：

比特币跻身摩根大通长期资本预测，机构化进程迈入新阶段

每年秋季，全球领先的资产管理机构均会发布对未来数年的资产回报预测，这些数据直接影响养老金、捐赠基金及财富管理机构的战略配置。能够进入此类权威预测框架，被视为一项关键认可——表明该资产正被纳入主流金融决策体系。今年，比特币成功获得这一资格。

低相关性特征凸显抗周期潜力

Grayscale研究主管Zach Pandl在11月4日发布的报告中指出，摩根大通在其《2027年长期资本市场假设》中将比特币与美国大盘股的相关性设定为33%。根据该机构提供的数据图表显示，此数值低于国际股票、企业债以及对冲基金等传统资产类别。

Pandl强调，同时具备较高预期收益与较低股市联动性的资产极为稀缺。他认为，这种特性使比特币具备成为“有效投资组合分散化工具”的基础，尤其在市场下行期间可能提供缓冲作用。

模型未纳入体现审慎立场

尽管预测结果传递积极信号，但摩根大通也明确附加多项限制条件。报告显示，比特币的预期年化波动率高达55%，显著高于多数传统资产。更值得注意的是，该公司声明：“当前尚未将比特币整合进核心协方差矩阵。”该矩阵是其构建多资产投资组合的核心数学模型。

Pandl承认，比特币能否真正实现多元化价值，仍取决于其未来收益表现及其与其他资产关系的动态变化，存在较大不确定性。

短期价格回调显现市场波动

截至发稿，据Decibel数据显示，比特币交易价格约为75,301美元，过去24小时内下跌约4.5%，反映出市场在长期叙事之外仍面临短期情绪与流动性压力。