币圈界报道：

劳工部提交退休账户加密投资新规，或开启数字资产准入新通道

美国劳工部已向白宫递交关于退休计划中另类投资的最终规则草案，旨在构建一套框架，使雇主在401(k)计划中引入加密货币等非传统资产更为便捷。该文件于11月5日由信息监管办公室（OIRA）接收，目前处于待审状态，尚未设定明确法律期限。

受托人决策权扩大，推动投资多元化路径

根据3月发布的提案，受托人在评估投资选项时需考量六大核心要素。截至2026年6月底，全美401(k)计划总资产规模达10.8万亿美元。基于此基数，Sweep机构模拟测算，若仅2%的资金配置于数字资产，将形成高达2160亿美元的新增资本流入。

规则审查流程与法律定位

信息监管办公室将此项行动归类为“受托人在选择指定替代投资时的责任”，并确认其为劳工部雇员福利安全管理局正式提交的最终规则。该措施拥有规则编号1210-AC38，被认定具备显著经济影响。此次提交紧随3月30日发布的初步提案，后者涵盖私募股权、房地产及数字资产等多元投资工具的评估机制。

加密资产纳入依赖受托人审慎判断

尽管历史以来仅有极少数管理者涉足另类资产，但劳工部在3月声明中指出，现有法规已赋予计划管理方考虑非传统投资的权利。新框架为决策过程提供可遵循的程序，并通过“安全港”机制明确其在《雇员退休收入保障法》（ERISA）下的审慎义务边界。

劳工部副部长基思·森德林强调，该方案对各类资产持中立立场，不预设任何投资类别优于其他。此前有报道提及民主党人士曾施压要求撤回加密401(k)提案，但当前框架适用于所有指定替代品，不限于另类基金。只要遵循既定流程，即可推定受托人履行了审慎责任。

据公开信息，该提案已于3月24日通过白宫审核，并于3月31日在《联邦公报》公布，公众意见征集期至6月1日结束。

六项评估指标覆盖风险与成本维度

新规则确立了六个非穷尽性评估标准：回报表现、费用水平、流动性特征、估值方式、业绩基准以及产品复杂性。

在表现方面，要求受托人对比合理数量的同类投资，在兼顾风险偏好与投资周期的前提下评估扣除成本后的预期收益。示例表明，即便某策略预期回报偏低，只要其风险特征契合计划目标，仍可能被视为审慎选择。

成本评估独立进行，不要求始终选择最低价产品，但高费用必须由更高的潜在回报或其他优势予以支撑。

流动性分析需覆盖退休提款、离职、财务困境、再分配及计划贷款等多种资金需求场景。

对于缺乏公开市场价格的投资，规则提出以战略目标、指令结构和风险属性相似性来界定有效业绩基准。复杂性则作为受托人审查过程中必须考量的关键因素之一。

2160亿假设基于整体资产池配置情景

Sweep于11月6日在X平台发布分析，假设美国401(k)总资金的2%转向加密货币，将产生2160亿美元的配置增量。该估算基于10.8万亿美元的资产总量，与投资公司协会（ICI）第二季度数据一致。

该测算未设定时间表，也未反映来自雇主、计划管理者或参与者的真实承诺。其前提是整个资产池的平均配置变动，而非特定群体行为。此外，数据显示截至6月底，共同基金持有401(k)资产的58%（约6.2万亿美元），其中股票型基金占比3.7万亿，混合型基金（含目标日期基金）达1.7万亿。