币圈界报道：

APX Lending拟2027年推出比特币担保房产融资方案

APX Lending宣布其比特币抵押贷款产品将于2027年第一季度正式面世，旨在为加密资产持有者提供一种无需抛售代币即可筹集购房资金的新路径。该工具允许借款人以比特币作为担保品，获得用于支付首付款的信贷支持。

核心融资机制：用数字资产替代现金变现

据创始人兼首席执行官Andrei Poliakov披露，若一名购房者目标房产总价为47.5万加元，传统方式需支付9.5万加元首付款。若选择出售比特币，则需承担资本利得税并丧失未来升值机会；而采用新方案，可通过质押价值约19万加元的比特币，取得同等额度贷款，从而实现资金筹措与资产保留的双重目标。

初始贷款价值比设定为50%以保障安全垫

该模式下，贷款金额占抵押品价值的比例为50%，即抵押物价值是债务规模的两倍，形成一定缓冲空间。然而，若后续需通过传统按揭覆盖剩余38万加元房款，这笔比特币担保贷款将成为第二重负债，影响整体偿债能力评估。

价格暴跌40%致贷款比率飙升至83.3%

比特币剧烈波动带来显著风险。在上述案例中，若币价下跌40%，抵押品价值将从19万降至11.4万加元，而未偿还本金仍为9.5万，导致贷款价值比升至83.3%。此时，仅剩1.9万加元的安全缓冲，远低于理想水平。

清算触发阈值或参照90/85标准框架

APX现行加密贷款遵循“90/85”规则：当贷款价值比触及90%时，机构将卖出部分抵押品使比率回落至85%。虽然尚未确认此机制是否适用于房贷产品，但数据显示，从初始50%升至90%需币价下跌约44.4%。值得注意的是，强制出售抵押品不同于没收房产，具体法律后果取决于合同条款和加拿大司法管辖区规定。

借贷成本远高于传统按揭，利息支出成主要负担

现有加密抵押贷款年利率介于9.99%至11.49%之间，显著高于加拿大主流住宅按揭利率。以9.5万加元贷款计算，第一年利息支出约为9,491至10,916加元，较5%利率下的4,750加元高出逾一倍。这一差异凸显了维持仓位所付出的真实财务代价。

税务处理复杂，非绝对节税工具

虽以比特币借贷通常不构成应税处置行为，避免即时资本利得税，但一旦发生抵押品清算，可能触发纳税义务。因此，不能简单视作免税融资手段，需结合个人税务规划综合考量。

监管权限尚不涵盖住房抵押承保业务

尽管APX已获加拿大证券管理局（CSA）在2025年4月给予有限豁免，使其免于部分证券注册要求，但该许可仅适用于特定加密贷款安排，并未授权其开展房地产抵押贷款发放。其业务仍面临省级监管、产权担保效力、消费者保护责任等多重合规挑战。

市场潜力可观，但准入门槛依然严格

目前已有15.8%的现有信贷额度与房地产相关，预计加拿大该细分市场规模可达4,400万至7,300万加元。美国同类平台Milo已累计发放超1亿美元贷款。然而，多数购房者即便持有大量比特币，也可能因无法满足贷款机构对资金来源和债务比例的要求，而难以获批完整购房融资。

2027年前需厘清多项关键条款

随着等待名单开放，借款人应重点关注尚未明确的细节，包括利率结构、还款期限、追加保证金机制、清算触发点以及抵押品与房产之间的法律关系。尤其在极端市场行情下，如何应对短期价格波动带来的压力，将是决定该产品可行性的重要因素。

总体而言，比特币抵押贷款为不愿割让资产的投资者提供了新的融资选项，但其灵活性能否超越高昂成本与潜在风险，仍取决于最终条款设计与个体财务状况的匹配程度。