币圈界报道：

黑石以太坊产品面临持续性资金撤离压力

据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关投资工具累计出现580,145枚ETH的资金外流，折合约13.2亿美元，凸显机构投资者对数字资产配置的再评估。

ETHA主导赎回浪潮，占总量近八成

在当日的流动数据中，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的每日提取份额。具体来看，该基金单日净赎回量达44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元，其中34,383枚由赎回行为驱动，占比高达76.7%。

主要竞争对手表现分化，富达成唯一净流入方

相较之下，灰度（Grayscale）旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）的FETH流出1,418枚；Bitwise的ETHW仅减少21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则未见净变动。在七日周期内，黑石整体流出169,205枚ETH，超过被追踪群体总流出量（147,585枚）。与此同时，富达录得27,067枚ETH的净流入，成为唯一实现正向资金积累的发行商。

十月赎回高峰集中爆发，ETHA独占八成以上

根据独立数据平台Farside统计，ETHA在10月份的累计净赎回额约为14.205亿美元，全月无一正收益交易日，仅有三个交易日流量为零。在所有被追踪的以太坊产品中，该月总赎回规模达16.072亿美元，ETHA占比高达88.4%。尤其在10月26日至30日期间，其单周流失金额达3.911亿美元，最后一日赎回额高达7660万美元，远超整个类别的同期损失（1.557亿美元）。

比特币基金呈现明显分化走势

在比特币领域，同一时段数据显示，单日共有7,919枚BTC流出，价值约6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚，约合1.7781亿美元。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍保持2,038枚的净流入；富达的FBTC则在两个时间窗口均呈流出态势。ARK 21Shares的ARKB在双周期内均减少1,694枚BTC，Grayscale及Bitwise亦有小幅流出，“其他”类别则录得温和流入。

ETHA赎回机制解析：授权参与者主导实物交割

依据其提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型跟踪工具，目标是紧密复制以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，须通过具备资格的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）完成操作。赎回可通过交付等值以太坊或出售相应资产所得现金实现，后者可由信托基金自行与交易对手结算，或借助Coinbase Prime等专业服务执行。

目前公开的钱包地址转账记录仅能识别链上资金转移路径，无法揭示底层投资者行为或策略动因。两份报告均未将此次赎回归因于基差套利平仓。实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令并经两天后生效的注册修正案正式启用。