币圈界报道：

山寨币进入周期性盘整，历史模式再度显现

当前市场已进入价格回调与横向整理的阶段，这一走势与过去十年间反复出现的加密货币周期高度吻合。Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向XRP及其他非主流代币持有者发出警示，认为此轮波动可能是为后续大规模上涨蓄力而刻意设计的阶段性压力测试。

三轮周期验证同一市场剧本的持续性

基于对过去十年加密货币总市值（剔除比特币、以太坊及稳定币）的对数图表分析，Aljarrah揭示出一条清晰的上升趋势线。数据显示，当前山寨币板块市值约为4794.9亿美元。自2015年起，该领域始终维持在一条长期上升通道内运行，呈现出规律性的下跌—盘整—扩张循环。

首个完整周期从2015年延续至2018年，结束于显著的价格跃升；第二个周期则在2018年至2021年间重演相同结构，期间山寨币总值一度突破1.4万亿美元大关。

第三轮周期从2022年延伸至2025年，同样经历了深度压缩后迎来爆发式增长。在此期间，XRP实现超500%的涨幅，并创下历史新高，成为市场动能的重要标志。

三次历史扩张均遵循相似的技术结构，且未跌破长期趋势下轨，表明该模式具备跨周期稳定性。

当下位置指向新一轮扩张前的临界点

目前，山寨币市场正处于下行与横盘交汇的关键节点，整体市值接近长期上升通道的支撑位。这与过往周期中收缩阶段的特征完全一致。根据历史轨迹推演，此类调整通常紧随大幅反弹而来。

Aljarrah依据图表形态预测，若本轮周期延续既定路径，下一波上行有望推动山寨币总市值攀升至3.4万亿至7万亿美元之间，刷新此前所有记录。

对散户的警示：压力测试正是入场良机

Aljarrah强调，当前盘整并非随机震荡，而是经过设计的心理博弈过程，目的在于筛选出缺乏韧性的持仓者。他警告称，市场主力正通过制造负面情绪和价格压缩，迫使不坚定的参与者退出。

“他们希望你在下一轮上涨前离场。清除掉意志薄弱的筹码后，行情才真正启动。别在压力中割肉，那正是规则的核心。”

Black Swan Capitalist是一家专注于数字资产宏观趋势与金融周期研究的独立平台，其联合创始人Aljarrah以深入剖析长期市场结构与投资者行为心理著称。基于这一可重复的技术框架，他认为，若市场继续遵循历史路径，此刻的抛售或将导致错失历史性回报的机会。