币圈界报道：

美股单日市值蒸发逾3.7万亿美元，系统性抛售潮席卷市场

在周四的交易中，美国主要股指遭遇大规模抛售，整体市值缩水约3.7万亿美元。此次调整由散户投资者率先发起，随后对冲基金与长期资产管理公司相继加入，自动化交易机制进一步放大了下行动能。

散户抛售规模逼近疫情初期峰值水平

野村证券分析指出，每触发1%的市场回调，做市商可能面临高达70亿美元的被动卖出压力。随着波动性上升，波动率控制型基金被迫削减股票敞口，预计减少持仓价值达610亿美元。高盛数据显示，聚焦科技领域的对冲基金当日亏损超过4%。

彭博社报道，华尔街在选举结果公布后仅24小时便扭转乐观预期。尽管初期因政治不确定性消解和油价走低出现买入情绪，但后续评估显示民主党掌控国会可能影响数据中心扩张政策，引发市场重新定价。

整个抛售链条呈现递进特征：个人投资者率先获利了结，专业机构紧随其后。价格下跌与波动加剧促使与趋势挂钩的算法策略被迫减仓，形成自我强化的下行循环。

机构投资者集体退场加剧市场流动性萎缩

据Vanda Research数据，当日散户净卖出额仅次于2020年3月疫情冲击期的两个极端交易日。策略师Viraj Patel指出，当前市场正经历散户与系统性策略的双重抛售，而传统机构买家则选择暂停入场。

原本应作为稳定力量的长期多头管理者也出现在卖方行列。随着交易推进，对冲基金与量化模型持续释放卖压，导致愿意承接抛盘的买方力量迅速衰减。

纳斯达克100指数创下自2020年3月以来最严重单日跌幅。投资者对人工智能基础设施项目未来政策环境的担忧，成为本轮科技股重挫的核心驱动因素。

期权对冲机制放大市场下行动能

野村证券策略师Charlie McElligott估算，由于价格下滑，做市商在调整对冲头寸时或需额外卖出股票，负伽马敞口可能导致每下跌1%就产生约70亿美元的隐含卖压。

该机制揭示了价格下跌如何通过衍生品市场反馈至现货端——即越跌越卖，越卖越跌。这一数字反映的是潜在风险敞口，而非实际成交金额。

波动率控制策略再度启动调整程序，预计需减持610亿美元股票仓位。杠杆型交易所交易基金（ETF）因再平衡操作，预计将完成470亿美元的股票卖出。两项均为策略驱动行为，非个体投资者自主决策。

Vanda研究还指出，商品交易顾问（CTA）在当日抛售了约130亿美元的标普500与纳斯达克期货合约。此类衍生品活动与个股抛售及做市商对冲压力同步发生，构成多重下行压力源。

上述数据涵盖不同策略工具，不代表已实现的总销售量，而是对潜在流动性的评估。

AI相关资产遭遇集中抛售，供应链全线承压

高盛主经纪商交易台测算，基本面多空策略基金当日损失约1.3%。以科技为核心的投资组合表现更差，平均回撤超过4%。

涵盖存储设备、光通信网络、数据中心以及人工智能芯片的一篮子股票跌幅介于12%至15%之间。抛售波及计算基础设施全链条，包括硬件供应与数据传输服务商。

彭博社分析认为，市场情绪转变源于对民主党执政下数据中心建设可能受限的预期，而非已有明确政策出台。投资者正在重新评估新项目的制度可行性。

交易期间，衡量市场恐慌情绪的VIX指数从开盘的16.6升至收盘近28点，伴随基金亏损、散户撤离与系统性抛售等多重信号共振。

加密市场同步触发强制平仓潮

同一时段内，加密货币市场亦遭受重创。比特币价格跌破76,000美元关口，引发9.5438亿美元多头头寸被强制清算，空头平仓规模达1.273亿美元。

根据CoinGecko 11月5日数据，比特币下跌5.8%至75,954美元，以太坊跌7.5%至2,251美元，Solana下挫7.9%至89.16美元。加密货币总市值缩水4.6%，降至约2.66万亿美元。

CoinGlass统计显示，过去24小时内共有210,326名交易者被清算，其中88.2%为看涨多单。在最近四个小时内，有8.1735亿美元的多头头寸被强行关闭。