币圈界报道：

Ripple旗下RLUSD获穆迪投资级信用评级，为首个受评稳定币

穆迪投资者服务公司正式授予Ripple发行的美元锚定稳定币RLUSD A2长期信用评级及最高级别的P-1短期评级。此次评定标志着穆迪首次将其新制定的稳定币信用分析框架应用于在XRP Ledger和以太坊网络上流通的法币支持型代币。

评级覆盖范围与核心要素披露

本次评级涵盖由标准托管信托公司（Standard Custody & Trust Company）——Ripple旗下受纽约州监管的子公司——所发行的RLUSD债务义务。评级依据包括储备资产构成、法律隔离机制、流动性管理以及托管安排等关键维度。据公开信息，当前储备覆盖率约为103%，主要由现金及短期美国国债构成，其中纽约梅隆银行（BNY）担任核心托管机构。

评级方法论与市场意义解析

穆迪将该框架定位为一种适用于法币支持型代币的存款类信用评估体系，借鉴传统金融中的信用分析逻辑，并针对去中心化资产结构进行了适配调整。根据其评级体系，A2属于投资级范畴，而P-1为最高等级短期评级，二者分别对应不同期限的偿付能力判断，不可相互替代。

尽管储备覆盖率超过100%，显示资产规模略高于未偿代币总额，但这并不意味着具备完全抵御极端流动性冲击的能力。此外，该评级未赋予RLUSD银行存款保险属性，也未明确说明在大规模赎回情境下可即时变现的资产比例。

伴随评级推进的银行业务拓展

此次评级发布之际，Ripple正加速构建机构级金融服务生态。纽约梅隆银行新增对XRP与RLUSD的托管支持，并探索代币化贸易融资应用场景。该合作虽与现有托管关系并行，但扩展了服务边界。

渣打银行迪拜国际金融中心分行已于10月12日推出面向机构客户的RLUSD托管服务；与LMAX集团之间的抵押协议尚待审批流程完成。同时，Cross River Bank正在整合RLUSD至其支付系统中，以实现全天候美元结算，但目前尚未向所有客户开放相关功能。

与其他评级体系的差异与独立性

不同于标准普尔全球评级采用数值评分衡量稳定币挂钩稳定性的方式，穆迪采取的是基于存款类信用的等级划分。标普在2025年12月给予USDC 2分（稳定性强），而同年11月因透明度问题下调USDT至5分（稳定性弱），此类评估结果无法直接与穆迪的A2/P-1进行比较。

截至目前，无公开信息表明Circle或Tether已申请采用穆迪的新评级方法。未来是否采纳，取决于发行方自身战略选择，而非本次评估的必然延伸。

机构准入仍依赖多重审核机制

尽管穆迪确认审查了储备信用质量、赎回设计、监管监督及运营控制等要素，但其结论不能代替完整的评级报告内容。对于金融机构而言，是否接受RLUSD作为交易工具或保证金资产，仍需通过独立的合规与风控评估流程。

例如，渣打银行提供的托管服务提供了一种监管背书案例，而拟议的抵押安排则反映出持有资产与用作信用支持之间存在不同的审批路径。目前，Ripple未公布任何因评级带来的具体交易增长数据，亦未透露下一次复审时间或触发评级变动的关键条件。