币圈界报道：

币安代币化股票规模突破14亿美元，主导RWA生态格局

币安bStocks平台的代币化股票总价值已攀升至约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元市场中稳居首位。该平台不仅在发行数量上领先，更在用户持有与交易活跃度方面形成显著优势，超越Ondo和xStocks等主要竞争者。

代币集中托管于交易所，客户实际流通量有限

据Bitquery最新研究显示，截至10月底，六大主流发行商未偿还代币总额达32亿美元，其中币安占比高达41%（13.1亿美元）。值得注意的是，超过八成的bStocks代币存放于币安官方储备金钱包地址内，若剔除这些托管资产，排名将发生明显变化，届时Ondo将以8.48亿美元持仓跃居第一。

链上交易活跃度凸显，去中心化市场呈现分化趋势

10月数据显示，六大发行商在去中心化交易所间的互换总量达103亿美元，其中Robinhood以26.1亿美元位居榜首，Coinbase紧随其后为24.9亿美元。然而，这一数据高度依赖自动化程序产生的往返交易，若按单次交易计数，其领先优势大幅缩小至约1100万美元。自10月16日起，Coinbase代币交易量已反超Robinhood达10%。

所有权权益受限，美国投资者被明确排除

尽管bStocks提供对美股的经济敞口，但持有者并不享有投票权或现金股息。相关收益通过乘数机制自动再投资。币安及Robinhood均明确禁止美国居民参与其代币化产品，前者直接排除美国人士，后者则声明不向美国境内或美国公民提供服务。这些代币本质上为受监管框架下的经济权益凭证，而非完整股权。

产品机制透明，支持多路径资产转换

bStocks基于BNB智能链发行，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的BTECH Holdings作为发行主体。每个代币对应一单位底层股票价格，可经由币安平台兑换为真实股份，前提是客户具备合规账户并接受条款限制。此外，部分代币如DJTB已被纳入抵押品体系，允许符合条件的高级用户用于保证金交易，但不支持直接借贷。