币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产被永久移除

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4,987万枚HYPE代币的永久清除，此举使流通总量减少接近5%，相当于其10亿枚最大供应量的近五分之一。根据链上数据，当前市场价格下，被销毁代币的总价值已达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托不可篡改的援助基金

该平台采用一套自动执行的代币销毁流程，将协议产生的手续费收入转化为公开市场上的持续回购与销毁行为。截至目前，系统累计创收超过13.8亿美元，为这一长期通缩机制提供了坚实的资金基础。

核心支撑组件为“援助基金”——一个由智能合约管理、不掌握私钥的透明结构。在2025年12月的一次验证者投票后，该基金正式确认进入销毁状态，获得网络中85%验证节点的支持。其中，高达97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用以驱动代币回收操作。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态内用于累积交易手续费并执行代币回购的智能合约实体。其设计确保资金无法被任意访问或操控，从而实现可验证的透明性与全自动运行。

在过去24小时内，系统从总计169万美元的日均协议收入中，销毁了19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月间，平台共产生6,352万美元收入，使其历史总收入累计达13.8亿美元。

通缩逻辑面临解锁节奏挑战，净供应量仍呈增长趋势

除了基础交易费外，Hyperliquid还部署多重自动化机制以维持代币稀缺性。销毁过程严格以美元计价进行，因此当价格波动时，每单位美元所能触发的销毁数量随之调整。目前HYPE价格稳定在78至80美元区间，意味着单位美元对应的销毁量较小，导致销毁速率相对放缓。

平台长期缩减流通量的能力，取决于手续费生成速度与销毁效率能否匹配开发团队及早期支持者的代币归属节奏。目前每月有约990万枚新代币被释放至市场，远超当前约59.1万枚的月度销毁规模。

尽管协议成功实现大规模代币移除，但由于解锁量持续高于销毁能力，整体流通供应量仍在上升。虽然系统具备通缩设计初衷，但若未来活动水平未显著提升，或销毁机制未能加速响应，预计总供应量将持续扩张。