币圈界报道：

比特币步入复苏周期，或开启两至三年牛市格局

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗（Michael Saylor）透露，比特币已摆脱持续约一年的下行趋势，进入技术性反弹阶段，并预测未来两到三年将进入新一轮牛市周期。该判断基于价格走势回暖及市场主导地位回升等多重信号。

市场主导力攀升，机构资本加速回流

萨耶罗强调，当前比特币在全球加密资产中的份额已升至接近67%的历史高位，反映出其相对地位的显著巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币现货交易所交易基金（ETF）的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重拾信心的关键指标。

此外，多家商业银行已开始将比特币纳入其金融产品体系，拓展了参与主体范围。这一转变标志着市场正由散户主导转向以机构为核心的新阶段。结合比特币自200周均线附近反弹的技术形态，以及资金流向、机构参与度和市场份额三方面的协同改善，萨耶罗认为，一场为期数年的结构性牛市正在形成。

尽管前景乐观，他也提醒，监管环境变动与宏观经济波动仍是不可忽视的风险因素。本次会议还聚焦于公司资产负债结构优化、新数字信贷工具推出及长期财务规划。

金融创新与结构性需求共同支撑牛市动能

萨耶罗指出，数字信贷机制与银行借贷渠道将成为吸收新增比特币供应的重要出口，尤其针对区块奖励释放带来的增量供给。这些新型融资模式有助于缓解供需失衡压力，稳定市场价格。

同时，交易所产品迭代、企业现金储备配置比特币、金融机构深度介入等趋势，为资本注入开辟了多元路径。他还提及货币扩张趋势、机构投资增长、资产代币化进程，以及即将到来的2028年比特币减半事件，均被视为长期需求端的核心驱动因素。

代币化技术的发展有望实现全球范围内全天候交易，进一步激活比特币作为数字抵押品和资本工具的潜力，推动金融生态重构。

财务表现强劲，领导层调整稳步推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受益于比特币价格上扬，公司实现约209亿美元的公允价值收益。当期运营收入匹配该收益，净利润达191亿美元，稀释每股收益为44.75美元。同期MSTR股价上涨76%，比特币涨幅为43%。

公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元的现金类资产，用于保障未来数年利息与股息支付能力。本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷平台规模扩展至160亿美元。

Stretch优先股产品提供约12%的股息率，股东已批准每日计提并支付股息，强化流动性支持。公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任，现任CEO Phong Le将在过渡期内暂代财务职责，并计划自2027年起分拆软件业务与比特币业务的财务管理体系。