币圈界报道：

以太坊“Glamsterdam”升级延期：需求不足成核心制约因素

原定于10月26日在Hoodi测试网上线的以太坊重大更新“Glamsterdam”，已正式中止激活流程。开发团队未公布新时间表，主网亦无明确推进计划。此次调整并非临时变动，而是基于对链上真实使用状况的审慎评估。

测试网激活中断：关键配置与扩容计划同步搁置

“Glamsterdam”作为“Fusaka”后的下一阶段升级，本应通过多轮测试验证其稳定性。尽管Sepolia测试已完成，但Hoodi测试网的执行层与共识层变更均已被移除。此前计划将区块Gas上限提升至2亿的扩容方案也一并延后。官方公告未提及替代节点或主网部署时间，表明当前优先级转向解决底层兼容性问题。

EIP-8037引发的技术僵局：旧合约与新规则的潜在冲突

本次延期的核心原因指向单一提案EIP-8037。该建议涉及底层逻辑调整，可能影响长期运行的不可变智能合约。由于这些程序自部署以来即基于特定成本结构运行，任何规则变更都可能造成不可逆的执行偏差。开发者选择暂停进度，避免在主网引入风险，即便这牺牲了原定发布节奏。

主网状态稳定：用户无需操作，但生态活跃度未提升

此次变动仅影响Hoodi测试网节点运营商，主网用户账户、余额及密钥不受影响。系统仍维持“Fusaka”版本特性。然而，这些功能目前几乎处于闲置状态，因链上实际计算需求极低，现有容量绰绰有余。

基础费用跌至历史低位：需求真空信号明显

以太坊交易的基础费用是衡量网络使用强度的直接指标。周六晚间，该值为0.058 Gwei，过去24小时平均0.092 Gwei，30天均值仅为0.484 Gwei。相较长期均值18.51 Gwei，当前水平不足其百分之一。这意味着普通转账成本仅数美分，对用户友好，但对通胀机制构成挑战。

通缩阈值遥不可及：燃烧量微乎其微

自2021年费用改革起，基础费用被销毁而非支付给验证者。当销毁量超过发行量时，流通供应量下降。该平衡点位于13.63 Gwei。当前0.058 Gwei与之相差约235倍，意味着燃烧规模几乎可忽略。过去24小时仅销毁19.92个以太币，七天内合计1,964个，三十天内3,150个，占总销毁量不足万分之七。

每日新增2,954个以太币：供应扩张仍在持续

根据数据追踪，流通供应量从122,174,288增至122,177,242，一日增加2,954个。按此速率，年增约108万枚，相当于年度扩张0.88%。这一趋势抵消了“稀缺叙事”的支撑力。在当前低使用率下，购买以太币并未获取缩减的供应，而是在参与一个持续扩大的体系。

期权到期后反弹未改趋势：价格仍处下行区间

10月30日月度期权到期后，市场预期的压力并未显现。以太币现价2,256美元，低于过去七日均价2,307美元与30日均价2,465美元。虽短期出现反抽，但整体仍处于下降通道，尚未形成有效反转信号。

升级延期非价格催化剂：现实需求决定价值走向

在当前基础费用远低于阈值的背景下，提高区块容量的升级并无实际意义。如同在空旷道路上扩建车道，无法缓解交通拥堵。真正推动价格的关键在于链上活动回归，而非技术发布时间表。因此，“Glamsterdam”延期对当前价格缺乏驱动作用。

关键支撑与阻力位：2,221美元与2,465美元

日内低点2,221美元为近期有效支撑，若失守则可能下探十月低点区域。上方阻力依次为2,300美元整数关口及30日均线2,465美元。只有收盘价持续高于2,465美元，才具备趋势反转可能性。

质押回报需覆盖稀释效应：德国税务政策影响持有策略

质押虽可获得利息，但收益源自新增发行量，本质上是稀释性回报。鉴于年化供应扩张0.88%，实际收益率必须超越此值才有意义。德国现行规定：持有超一年可免征所得税，但质押收益当年须申报为其他收入。建议投资者清晰区分购买日期与质押流入时间，以合理规划税务处理。

核心观察：唯有基础费用逼近13.63 Gwei，供应才可能逆转

请将关注焦点从升级时间表转移至基础费用。只有当其接近13.63 Gwei阈值，燃烧才能压倒发行，实现净通缩。当前交易所手续费差异显著，应作为投资决策的重要参考。务必把稀释因素纳入回报预期，确保长期持有策略可持续。