币圈界报道：

币安bStocks代币化股票市值达14亿美元，引领RWA生态发展

币安旗下bStocks平台的代币化股票总价值已攀升至约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元市场中占据领先地位，发行规模超越Ondo与xStocks等主要竞争者。该平台目前在产品数量与资产覆盖方面均位居首位。

代币持有集中于交易所，客户托管占比超八成

据RWA.xyz最新数据显示，截至11月3日，bStocks已上线104款产品，远超第二名Ondo（9.028亿美元）与xStocks（5.968亿美元）。若以近似估值计算，其市场份额约为38%，涵盖上市股票及ETF，包括链上直接发行与合成价格敞口产品。

Bitquery研究揭示代币分布格局：交易所主导持仓

Bitquery于11月1日发布的分析指出，截至10月底，六大发行商未偿还代币总额达32亿美元，其中币安贡献13.1亿美元，占总量约41%。值得注意的是，该数据剔除了发行方库存中的未售出代币，但包含交易所为客户持有的部分。研究发现，高达88%的bStocks代币位于币安储备金证明列出的五个钱包地址中。

若排除这些由交易所管理的钱包，排名将发生显著变化：Ondo将以8.48亿美元持仓跃居第一。这一区分凸显了客户通过交易所持有的资产与真正流通于外部钱包的代币之间的差异。

自6月上线以来实现跨越式增长，转换规模突破60亿美元

自今年6月正式推出以来，bStocks迅速扩张。8月时其管理资产规模已达6.106亿美元，超越xStocks；10月15日，币安宣布其管理资产突破10亿美元大关，并披露客户在代币与真实股票头寸间完成的资金转换总额超过60亿美元。

代币不附带投票权，股息自动再投资机制生效

bStocks为在BNB智能链发行的BEP-20证券，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的特殊目的实体BTECH Holdings发行。每个代币对应一单位底层股票的价格敞口，相关股票存放于受监管托管账户内。符合条件的用户可通过币安将代币兑换为实际股票。

然而，持有代币并不赋予投票权或现金分红权益。股息采用乘数机制进行自动再投资。用户可使用USDT在币安现货市场购买，或将支持的股票持仓转为代币，亦可通过转换功能提取至兼容外部钱包。转换服务需满足特定账户条件，且在公司行动或系统维护期间可能临时中断。

抵押品用途拓展，特朗普媒体代币获准入质押

2023年8月，币安上线DJTB代币，允许经批准司法管辖区内的VIP 3级合格客户将其作为保证金用于交易。此举虽未开放直接借贷，但标志着bStocks在衍生应用场景上的进一步延伸。

去中心化交易活跃度：Robinhood与Coinbase领跑月度榜单

根据Bitquery的10月报告，六大发行商的股票与ETF代币互换总额达103亿美元。其中，Robinhood以26.1亿美元领先，Coinbase紧随其后，为24.9亿美元。该数据仅统计去中心化交易所内的重复交易行为，不包含中心化平台内部操作。

分析显示，Robinhood的优势主要来自自动化往返交易——机器人程序在同一笔交易中快速买入并卖出相同代币。若按单次交易计，其月度优势缩小至约1100万美元。从10月16日起，Coinbase代币交易量已反超Robinhood，高出10%。

美国投资者受限，合规边界明确划定

尽管提供对美国上市公司股票的经济敞口，但币安与Robinhood均禁止向美国人士提供或交付其代币化产品。币安在其文档中明确排除美国居民，而Robinhood则声明其产品为由Robinhood Assets (Jersey) Limited发行的代币化债务证券，仅提供经济收益权，不授予法律或受益权利。