币圈界报道：

Tether高管披露未公开比特币持仓，引发储备透明度争议

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino透露，公司当前持有约15万枚比特币，按市价估算市值约为115亿美元。这一数字显著高于其最新季度储备证明中所列的10万零60枚，形成近5万枚的差额，对应价值约38亿美元，目前尚未在官方文件中得到解释。

申报数据与公开声明存在明显背离

Ardoino在演讲中强调：“我们实际持有一批约15万枚的比特币，数量虽不算庞大，却是长期积累的结果。”此说法与第三季度储备证明中列出的100,060枚比特币及83.7亿美元估值形成直接冲突。该证明旨在验证支撑USDT稳定币的资产构成，但并未涵盖全部企业持有的加密资产。

未披露资产来源与存放位置

尽管阿多里诺重申了15万枚的持仓规模，但并未说明这额外49,940枚比特币的获取时间、资金来源或存储方式。目前，公司所有公开文件仍未对这部分资产作出说明。值得注意的是，Tether一贯主张其用于支持稳定币的资产与企业自有资产分属不同账户，因此本次披露的差异可能源于非抵押性储备。

运营利润支撑持续购币行为

自2023年5月起，Tether已将净运营利润最高达15%用于购买比特币，并承诺实行自我托管。2024年第三季度，公司实现15亿美元净盈利，成为其持续增持的重要资金来源。随着用户基数扩大，其连续多个季度均录得十亿美元级利润，为资产扩张提供了坚实基础。

储备结构与用户增长同步扩张

根据最新储备证明，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债1,835.0亿美元，拥有79.5亿美元超额缓冲，较6月翻倍。其中美国国债占比最大，约1,324亿美元。与此同时，公司全球用户数已突破7.3亿，每季度新增约3,000万个钱包，展现出强劲的增长动能。

储备证明：审计确认而非全面财务审查

储备证明是由独立第三方机构对特定资产余额进行验证的过程，不同于完整的财务审计。它主要用于定期确认发行代币背后的资产支持情况，是提升市场信心的关键工具。

迈向全面审计：与毕马威合作启动首次完整审查

2024年，Tether正式启动与“四大”会计师事务所之一的毕马威合作，开展首次全面审计，标志着其在提升透明度方面迈出实质性一步。此举被视为回应长期存在的储备充足性质疑的重要举措。