币圈界报道：

币安bStocks代币化股票市值达14亿美元，领跑真实世界资产赛道

币安推出的bStocks平台已实现代币化股票总价值约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元市场中占据主导地位。该平台发行产品数量达104种，位居所有发行商首位，超越Ondo和xStocks等主要竞争者。

平台资产集中度高，交易所托管占比超八成

根据Bitquery于11月1日发布的研究数据，截至10月底，六大主流发行商未偿还代币总额为32亿美元，其中币安贡献13.1亿美元，占总量约41%。值得注意的是，高达88%的bStocks代币存放于币安官方储备金证明列出的五个钱包地址内，若剔除这些托管账户，排名将发生显著变化——Ondo将以8.48亿美元持仓量跃居首位。

去中心化交易活跃，但部分数据存在重复计算

10月份，六大发行商在去中心化交易所间的代币互换总量达到103亿美元。其中Robinhood以26.1亿美元交易额领先，Coinbase紧随其后，达24.9亿美元。然而，该数据包含大量自动化往返交易，即机器人在同一笔交易中买入并卖出相同代币。若按实际交易次数计，其优势缩减至约1100万美元；自10月16日起，Coinbase的月度交易量已超过Robinhood。

代币持有不等于股东权益，转换机制受限

bStocks为在BNB智能链上发行的BEP-20证券，由阿布扎比全球市场（ADGM）监管下的BTECH Holdings发行。每个代币对应底层股票1:1的价格敞口，资金存于受监管托管账户。持有者可通过币安将代币兑换为实物股票，但不享有投票权或现金分红，股息通过乘数机制自动再投资。

美国投资者被明确排除，法律权利边界清晰

币安与Robinhood均未向美国居民开放其代币化股票服务。币安文档明确规定禁止美国人士参与，而Robinhood则将其产品定义为由英国泽西岛实体发行的代币化债务证券，仅提供经济收益敞口，不赋予任何法律或受益权利。此外，转换服务可能因系统维护或公司行动临时中断，且目前仅允许特定合格客户以DJTB代币作为保证金抵押，不可直接借入。