币圈界报道：

民主党掌控国会两院，加密立法进程遭遇转折

随着美国中期选举结果揭晓，民主党成功获得国会参议院与众议院的主导权，结束了共和党连续两年对华盛顿的全面掌控。这一权力更迭使得原本停滞不前的《CLARITY法案》未来走向充满不确定性，而联邦监管机构则继续独立推动其加密资产监管方案。

新一届国会将开启跨党派博弈周期

2027年1月3日，新一届国会正式履职，民主党将全面主导立法议程。尽管现任总统唐纳德·特朗普仍将继续任职，但共和党在剩余“跛脚鸭”会期仍维持现有多数地位，直至新一届政府交接完成。在此期间，立法者需应对年底财政拨款谈判，并进行党内领导层改选。此前，9月举行的程序性投票中，《CLARITY法案》以11票之差未能跨越参议院60票门槛，陷入僵局。

跨党派立法受阻，关键条款引发争议

参议院9月15日的程序动议投票结果显示，49名议员支持继续推进立法流程，50人反对，1人缺席。该投票并非最终表决，而是决定是否启动实质性审议。投票失败后，共和党参议员汤姆·蒂利斯提出重新评估请求。尽管七名民主党参议员表态仍愿推动跨党派合作，但法案本身因内容复杂、篇幅超过600页而备受质疑。

法案若通过，将明确划分证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在数字资产领域的管辖权，并建立中介注册机制。众议院已于2025年7月通过其版本，后续参议院修改文本后未获共识。反对声音不仅来自共和党，包括苏珊·科林斯、乔什·霍利与杰里·莫兰在内的多名参议员均投下反对票。科林斯指出，法案可能影响社区银行的资金流动性，进而削弱抵押贷款与中小企业信贷供给能力。

SEC加速推进监管替代路径

在《CLARITY法案》受阻背景下，美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯于8月18日发布《加密资产法规》提案，提出两类创新性豁免机制：初创企业可在四年内发行不超过500万美元的资产；年度融资上限设为7500万美元。所有豁免均附带信息披露义务，并引入“安全港”条款，用于界定投资合同关系的边界。

阿特金斯强调，尽管监管规则可由行政手段推进，但长期稳定制度仍需立法支持。此外，委员会还就加密资产托管问题发布新规草案。根据10月1日提案，注册投资顾问、基金及商业发展公司须遵循严格托管标准。若无合格托管方，顾问在特定条件下可自行持有客户资产，但须每季度复核。州级信托机构则需验证当地授权状况，并制定书面风险防范措施，每年接受一次合规审查。目前该提案尚处公开征求意见阶段。

CFTC启动加密交易框架公众咨询

美国商品期货交易委员会（CFTC）加快立法节奏，自9月17日向白宫提交审查报告后，于10月5日正式启动公众意见征询。其目标是依据《商品交易法》第2(c)(2)(D)条，构建针对零售级加密商品交易的监管框架。

主席迈克尔·塞利格表示，此次行动基于现有法律授权，旨在明确防止市场滥用行为、统一合规标准，并设立专属于加密资产的指定合约市场注册类别。咨询议题涵盖如何界定市场操纵风险、设定运营要求以及设计监管分类体系。反馈意见将在《联邦公报》公告发布后60日内提交，作为后续规则制定的重要参考。