币圈界报道：

选举后监管权争夺重启，加密立法进入新阶段

随着2024年选举落幕，美国联邦层面关于加密资产监管权的争议再次浮出水面。当前讨论中的加密市场结构法案，被视作可能融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障机制与此前参议院跨党派协商所形成的框架，成为下一届国会的重要议程之一。

SEC权限扩张与CFTC角色收缩成焦点

民主党内部正评估扩大证券交易委员会在加密领域的执法权限，并相应缩小商品期货交易委员会的管辖边界。然而，各方对具体职责划分尚未形成统一意见。据记者埃莉诺·特雷特披露，新议案中或包含针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦高官参与加密相关事务的伦理约束条款。

CLARITY法案听证受阻，立法进程陷入僵局

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对未能通过终止辩论动议，致使《CLARITY法案》无法进入实质审议程序，也未获得最终表决机会。这一结果为后续立法带来不确定性。

众议院民主党人正推动一项新的加密市场结构法案，旨在重构联邦监管机构之间的权力平衡。特雷特于11月4日报道指出，该计划基于沃特斯代表提出的《加密货币投资者与消费者权利法案》修正案，目标是强化SEC监督职能，并对高层官员加密行为施加更严格限制。目前尚无正式草案文本或明确提交时间表。

沃特斯提案核心：客户保护机制全面升级

该法案有望整合众议院民主党提议与参议院前期谈判成果，回应此前因投票失败而搁置的监管诉求。沃特斯在2025年提出的一系列措施涵盖提款机制、资产托管标准及交易所行为规范等关键领域。

其核心内容包括建立持续性的客户支持体系、引入类似证券投资者保护基金的保险覆盖机制，以及要求审计机构每月出具储备金证明。此外，客户将被赋予在24小时内完成资金提取的权利，确保流动性安全。

提案还禁止交易所利用客户订单信息进行优先交易，并规定在破产情形下必须设立独立托管安排以保障用户资产。同时，法案亦为两委提供专项经费支持，以增强执行能力。

尽管相关动议已获初步认可，但在众议院程序性投票中以8票赞成、4票反对遭否决，导致保护条款未能进入正式审议阶段。

由于立法不具延续性，所有未完成的文本需在新一届国会重新提出。发起人可沿用原有条文，但整个流程仍须从头启动。

官员行为规范：独立立法路径初现

对公职人员加密活动的限制拥有独立立法背景。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党成员推出《停止TRUMP参与加密法案》，聚焦于涉及重大内幕信息的加密投资、推广及交易行为。

早期版本已覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。据特雷特报道，未来可能进一步收紧适用范围，但具体边界尚未明确。

最终法案是否采纳此类限制，取决于实际法律文本的制定。目前讨论仍未界定哪些实体或资产将受到新规约束。

SEC与CFTC权责再划分引发政治角力

拟议法案若获通过，将显著扩大证券交易委员会在加密资产领域的监管权限，同时压缩商品期货交易委员会的角色。共和党方面则将其批评为“象征性立法”，意在制造舆论声势而非实质改革。

9月15日，参议院未能达到五分之三多数门槛，使《CLARITY法案》无法开启正式审议。此次投票仅决定是否启动辩论，不构成最终表决。

路透社消息显示，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权，这将赋予其在听证会设置、委员会议程安排和立法优先级上的更大主导权。

然而，任何加密市场结构法案仍需两院一致通过，并经总统签署生效。特朗普保有否决权，使得涉及官员金融行为的提案面临额外政治阻力。

SEC更新加密治理指引，释放监管信号

与此同时，证券交易委员会工作人员于11月2日发布新版加密资产指南。修订内容聚焦网络治理结构，重点区分具备集中控制特征的区块链系统与符合去中心化标准的项目。

该文件强调，上述解释反映的是委员会工作人员的立场，不具备法律约束力，亦不构成新增义务。委员会既未批准也未否定其中观点，仅为实务操作提供参考方向。