币圈界报道：

山寨币市场重演长期周期性盘整格局

当前加密市场中的非主流代币板块正步入新一轮价格回调与横向整理阶段，这一动态与过去十年间反复显现的历史轨迹高度吻合。知名研究机构Black Swan Capitalist联合创始人Vandell Aljarrah向持有XRP及其他小市值资产的投资者发出警示，认为此轮调整可能是为后续大规模上涨铺路而精心设计的心理博弈。

三轮周期验证同一市场结构韧性

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密货币总市值对数曲线，揭示了自2015年以来持续存在的上行通道。最新数据显示，该板块当前市值约为4794.9亿美元。图表表明，每一轮下跌与盘整之后，均伴随着显著的扩张期，形成可识别的规律性循环。

首轮周期从2015年延续至2018年，经历阶段性收缩后迎来大幅反弹；第二轮（2018–2021）则使山寨币整体估值攀升至峰值1.4万亿美元。第三轮周期（2022–2025）再次印证此模式，期间仅XRP一项便实现超500%涨幅，并在市场动能趋缓前创下历史新高。

三次历史扩张均未跌破长期上升趋势线，且每次高点均超越前次，显示出该结构具备跨周期稳定性。

当前位置逼近关键支撑，反弹信号渐显

目前，山寨币总市值已接近既定上升通道的下沿，标志着新一轮周期性压缩正在发生。根据过往数据推演，此类收敛往往预示着即将开启的强势反弹。若模式延续，未来潜在上涨空间可能覆盖3.4万亿至7万亿美元区间。

散户需警惕心理战：周期中的出局陷阱

Aljarrah强调，当前盘整并非偶然，而是市场机制中常见的“压力测试”环节，目的在于筛选出缺乏韧性的持仓者。他提醒投资者，尤其是关注XRP等资产的人群，在面对情绪波动和价格下行时切勿轻易割肉。

他表示：“他们希望你在下一波行情前离场。通过制造焦虑迫使弱者退出，再由剩余参与者主导拉升。不要在人为施压下放弃仓位——这正是周期游戏的核心规则。”

Black Swan Capitalist是一家专注于数字资产宏观趋势与结构性金融周期的研究平台，其联合创始人Aljarrah以深入剖析长期市场演化路径及投资者行为心理著称。基于现有技术形态的重复性，他认为，若市场继续遵循历史路径，此时抛售或将错失历史性收益机会。