币圈界报道：

黑石以太坊基金连续多日录得巨额资金外流

据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关投资产品累计出现580,145枚ETH的资金撤离，总价值约为13.2亿美元，反映出投资者对这一产品的减持趋势正在加剧。

ETHA主导每日赎回潮，占比接近八成

在当日的代币转移分析中，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了近77%的以太坊提取量。具体来看，该产品单日净赎回规模达44,837枚ETH，折合1.0212亿美元，其中34,383枚为实物赎回，占总量的76.7%。

主要竞争对手表现分化，富达逆势吸金

相较之下，灰度（Grayscale）旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则未见净变动。从持仓分布看，ETHA目前持有3,095,551枚ETH，占所有追踪以太坊产品总持仓的56.1%。

七日周期内黑石净流出超百万，唯富达实现正向流入

在过去一周内，黑石系列以太坊产品共流出169,205枚ETH，高于被监测群体整体的147,585枚净流出。与此同时，富达在同期吸纳27,067枚ETH，成为唯一实现七日净流入的发行方。其他非黑石产品合计带来21,620枚的净流入，部分缓解了市场压力。

十月赎回潮中ETHA独占八成以上流出份额

独立数据平台Farside统计显示，ETHA在10月份的累计净赎回额约为14.205亿美元，整月无正收益交易日，仅三天流量为零。当月全品类以太坊ETF净流出约16.072亿美元，ETHA占据其中88.4%。尤其在10月26日至30日间，其单周流失金额达3.911亿美元，最后交易日赎回额达7660万美元，远超同类产品平均值。

比特币基金呈现结构性差异，黑石内部走势背离

在比特币领域，同日数据显示有7,919枚BTC被撤出，价值约6.1426亿美元；七日周期内则流出2,292枚，约合1.7781亿美元。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍维持2,038枚的净流入。富达的FBTC则在两个时间段均呈流出状态，ARK 21Shares的ARKB亦双线下滑。其余机构如灰度、Bitwise等仅出现小幅流出，“其他”类别则略有增持。

ETHA赎回机制解析：授权参与者主导实物交割

根据其提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型指数基金，目标是追踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，须通过具备资质的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）完成流程。

赎回可采用交付以太坊原生代币或出售对应资产所得现金两种方式。信托方有权自主交易，亦可通过Coinbase Prime服务执行结算。然而，当前钱包地址间的转账记录仅反映资金转移路径，并不能揭示实际投资者行为或策略动因。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC正式批准并生效后启用，标志着该产品进入更灵活的运营阶段。