币圈界报道：

民主党掌控国会两院，加密立法进程遭遇转折

随着2024年美国中期选举结果揭晓，民主党成功取得国会参议院与众议院的多数席位，终结了共和党连续两年对华盛顿权力机构的全面主导。这一权力更迭使原本停滞的《CLARITY法案》未来走向充满不确定性，而联邦监管机构则加快了各自加密货币政策框架的制定步伐。

新一届国会开幕在即，立法议程面临重构

新一届国会将于2027年1月3日正式履职，届时民主党将全面接管议事主导权。尽管现任总统唐纳德·特朗普仍将继续执政，但其在剩余“跛脚鸭”会期内的影响力已大幅削弱。根据美联社报道，民主党已在11月3日的选举中确保两院多数地位，打破了此前由共和党主导的政治格局。

当前立法环境高度紧张，议员们需在年底前完成政府资金拨款谈判，并启动共和党内部领导层选举程序。回顾9月份的程序性投票，《CLARITY法案》因仅获49票支持、未达60票门槛而未能突破审议障碍，陷入长期僵局。

跨党派立法努力受挫，关键条款引发争议

参议院于9月15日就是否继续推进《CLARITY法案》进行程序性表决，最终以49票赞成、50票反对的结果被否决，另有1名议员缺席。该动议旨在打破立法程序壁垒，而非决定法案最终内容。投票失败后，共和党参议员汤姆·蒂利斯提出重新审议请求，试图重启讨论。

尽管七名民主党参议员公开表示仍愿推动跨党合作，但该法案若实施，将明确划分证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在数字资产领域的管辖权限，并建立中介注册机制。众议院已于2025年7月通过版本，后续参议院修订文本仍在协商之中。

反对声音不仅来自保守阵营。共和党参议员苏珊·科林斯、乔什·霍利及杰里·莫兰均投下反对票。科林斯在9月16日声明中指出，该法案超过600页的复杂文本构成“不断变动的目标”，并担忧其可能削弱社区银行与信用合作社的资金基础，进而影响抵押贷款和小微企业融资能力。

SEC推新规：初创企业豁免与托管分离监管

在《CLARITY法案》受阻前，美国证券交易委员会（SEC）已启动新的监管路径。主席保罗·阿特金斯于8月18日发布《加密资产法规》草案，提出针对投资合同型加密发行的两项豁免机制：初创企业四年内可发行最高500万美元资产，年度融资上限为7500万美元。所有豁免均附带信息披露义务。

此外，新规设立“安全港”条款，用于界定加密资产相关投资合同的终止条件。阿特金斯强调，尽管监管提案持续推进，但长期有效的法律框架仍需依赖立法支持，且委员会对《CLARITY法案》保持一贯立场。

在托管领域，SEC于10月1日公布拟议框架，涵盖注册投资顾问、投资基金及商业发展公司。若无合格托管人可用，顾问可在特定条件下自行持有客户加密资产。委员赫斯特·皮尔斯要求每季度评估此例外情况。对于州级信托机构，须审查其授权状态，并建立书面防范机制以应对盗窃、丢失、滥用或挪用风险，每年须执行一次合规检查。目前该提案尚处于公开征求意见阶段，尚未成为正式规则。

CFTC加速公众咨询，构建零售加密交易监管体系

美国商品期货交易委员会（CFTC）行动迅速，自9月17日向白宫提交审查报告后，于10月5日正式启动公众意见征询。其规则制定通知聚焦于《商品交易法》第2(c)(2)(D)节，旨在建立适用于零售层面加密商品交易的监管框架。

主席迈克尔·塞利格表示，该倡议将在现有法律权限内展开。咨询问题涵盖如何遏制市场滥用行为、明确合规标准，以及设立专门针对加密资产的指定合约市场注册类别。所收集反馈将直接影响未来监管决策，包括是否启动正式规则制定程序。书面评论需在《联邦公报》公告发布后的60天内提交。