币圈界报道：

比特币复苏信号显现，或将步入两年牛市周期

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗宣布，比特币已摆脱持续约一年的下行压力，进入阶段性反弹阶段，并预测未来两至三年内可能迎来新一轮多头行情。这一判断基于价格走势回暖、市场主导地位回升以及机构参与度显著提升等多重因素。

市场主导力攀升，机构资本加速进场

萨耶罗披露，当前比特币在全球加密资产中的份额已逼近67%，反映出其作为核心数字资产的地位不断巩固。他引用数据显示，第三季度流入比特币现货交易所交易基金的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重新配置资产的重要风向标。

银行系统开始将比特币纳入金融产品体系，推动了买方群体的结构性扩容。结合价格自200周均线附近反弹、资金流入与机构采纳率上升等指标，萨耶罗认为，市场正处在一个由需求驱动的周期转换节点，长期牛市的启动条件正在逐步成熟。

尽管如此，他也提醒，比特币固有的波动性以及外部监管环境变化和宏观经济波动仍构成潜在挑战。本次会议还聚焦于公司比特币储备扩张、新型数字信贷工具推出及整体财务稳健性。

金融创新与结构性需求共同催化牛市

萨耶罗强调，数字信贷机制和银行借贷渠道有望成为吸收新增区块奖励供给的关键路径，从而缓解供应压力并支撑价格上行。同时，交易所产品迭代、企业现金管理对比特币的采用，以及金融机构更深度参与，正在为资本注入提供多元化通道。

他进一步指出，长期需求动能来自多重因素：全球货币宽松趋势、机构投资持续深化、资产代币化进程加快，以及即将到来的2028年比特币减半事件。代币化技术的普及将推动全球范围内全天候交易模式发展，使比特币在股权、抵押品及信贷工具中扮演更核心角色。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”，即通过发行资本募集型信用产品获取更多比特币持仓。公司目标是在七年内实现每股比特币持有量翻倍。在确保未来履约能力的前提下，将持续增持比特币。

随着金融基础设施演进，比特币的角色预计将超越支付功能，在全球资本结构中承担更重要的价值存储与流动性支持职能。

财务数据亮眼，高层变动引发关注

截至第三季度末，Strategy共持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格飙升影响，公司录得约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入与该收益匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期股价上涨76%，远超比特币自身43%的涨幅。

截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，用于保障未来利息与股息支付的可持续性。本季度融资额达54亿美元，全年累计募资212亿美元，数字信贷业务规模扩展至约160亿美元。

公司推出的Stretch优先股产品提供约12%的股息回报。股东已批准实施每日股息计提与支付机制，以增强资本流动性和投资者信心。

此外，公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离职。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起，将软件业务与比特币业务的财务领导权进行分拆管理。