币圈界报道：

劳工部提交401(k)加密投资新规，开启数字资产配置新通道

美国劳工部已向白宫信息监管办公室（OIRA）递交关于退休计划中另类投资的最终规则草案，旨在构建一个制度框架，使雇主在401(k)计划中纳入加密货币等非传统资产更易实现。该文件于11月5日被接收，当前状态为“待审”，尚未设定法律生效时限。

受托人决策权扩大，推动另类资产纳入计划菜单

此次提交的规则基于3月发布的提案，明确要求受托人在筛选投资选项时参考六项核心指标。根据投资公司协会（ICI）最新数据，截至2026年6月底，美国401(k)账户总规模达10.8万亿美元。据Sweep分析，若其中2%的资金转向数字资产，将形成约2160亿美元的新配置需求。

规则审查流程与政策背景

该措施已被归类为“受托责任框架下选择替代性投资”的关键步骤，其规则编号为1210-AC38，被认定具有显著经济影响。此轮提交紧接3月30日提出的初步方案之后，后者详细阐述了如何评估私募股权、房地产及数字资产等另类投资工具的可行性。

安全港机制保障受托人合规操作

尽管历史上极少有管理者引入另类资产，但劳工部在3月声明中指出，现有法规已赋予其考虑此类投资的权限。新框架提供了一套可执行的评估流程，其“安全港”条款有助于证明受托人履行了《雇员退休收入保障法》（ERISA）下的审慎义务。

副部长基思·森德林强调，该政策不偏向任何特定资产类别，而是采取中立立场。他指出：“我们并未主张某种投资优于其他类型。”此前有消息称民主党内部曾对加密401(k)提案持保留态度，但目前该框架适用于所有指定投资替代品，不仅限于另类基金。

六项评估维度全面覆盖风险与成本

3月提案确立的六项非穷尽性考量包括：表现、费用、流动性、估值方式、业绩基准以及产品复杂性。表现方面，受托人需对比同类投资并结合风险特征和持有周期评估扣除成本后的预期收益；即便回报较低，只要符合计划目标，仍可能被视为审慎决策。费用需独立评估，虽不要求始终选择最低价产品，但高成本必须由潜在回报或其他优势支撑。

流动性评估涵盖退休提款、离职、财务紧急状况、再分配及贷款等场景。针对缺乏公开市场价格的投资，估值与基准设定依据其策略、目标和风险特征匹配相似标的。复杂性则作为受托人审查的重要组成部分，确保理解所选产品的运作机制。

2160亿假设基于全池2%配置情景

Sweep在11月6日的X平台发文指出，若美国401(k)总资产的2%流入加密领域，将产生2160亿美元的新增资本。该估算以10.8万亿美元为基数，与投资公司协会第二季度报告一致。然而，这一情景仅为理论推演，未包含具体时间表，也未体现雇主、计划管理方或参与者的实际承诺。

ICI数据显示，截至6月，共同基金托管了401(k)资产的58%（6.2万亿美元），其中股票基金占比3.7万亿，混合型基金（含目标日期基金）占1.7万亿。这些数据反映了当前账户资产配置结构，也为未来潜在变革提供了参照基准。