币圈界报道：

山寨币市场重演长期周期性盘整模式

当前加密市场中，非比特币与以太坊的资产板块正步入新一轮的价格回调与横向整理阶段，这一动态与过去十年间反复出现的历史规律高度吻合。来自Black Swan Capitalist的联合创始人Vandell Aljarrah向持有XRP及其他小市值代币的投资者发出警示，指出此轮调整可能是为后续大规模上涨铺路而设计的心理博弈。

三轮周期验证同一市场剧本的持续性

Aljarrah通过分析剔除比特币、以太坊及稳定币后的加密总市值对数走势图，揭示了自2015年以来形成的稳定上升通道。最新数据显示，该板块总市值约为4794.9亿美元。图表表明，市场始终遵循着有序的下跌—盘整—扩张循环，且每一轮都未跌破长期趋势线。

首个完整周期自2015年延续至2018年，期间经历深度调整后迎来大幅上行；第二轮周期（2018–2021）则将山寨币估值推升至接近1.4万亿美元的历史高位；第三轮周期（2022–2025）同样在熊市底部完成蓄力，期间仅XRP便实现超500%涨幅，并创下新纪录。

三次扩张均建立在相似的技术结构之上，显示出该模式具备跨周期稳定性，暗示当前阶段仍处于既定路径之中。

当前阶段定位与未来空间展望

目前市场正处于本轮周期的收缩区间，总市值已接近上升通道的下边界，标志着周期性压力测试正在发生。基于历史轨迹的推演，若模式延续，下一阶段的反弹有望将山寨币整体市值推升至3.4万亿至7万亿美元区间。

对散户持仓者的深层行为预警

Aljarrah强调，当前盘整不仅是技术现象，更是一场心理战。他指出，市场参与者有意制造下行压力，以筛选出缺乏长期信心的投资者。其核心观点是：在预期扩张来临前，系统性地迫使弱者离场，从而为真正有耐心的资金腾出空间。

“他们希望你在下一轮爆发前放弃。清除意志不坚定的持币人，然后在无人干扰的情况下拉升。别在人为制造的压力中抛售。这正是游戏规则。”他如此表示。

作为独立数字资产研究平台Black Swan Capitalist的联合创始人，Aljarrah长期专注于宏观金融周期与投资者行为背后的结构性逻辑。其分析框架认为，若当前周期继续遵循过往轨迹，则现阶段的抛售极有可能错失历史性回报机会。