币圈界报道：

黑石以太坊投资产品连续录得巨额净赎回

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，过去一个月内，黑石集团旗下的以太坊相关投资工具累计流出580,145枚ETH，折合市值约13.2亿美元，反映出机构投资者对这类产品的减持趋势正在加剧。

ETHA主导资金流出，占比逾七成六

在当日的赎回活动中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的总提取量，单日净赎回规模达44,837枚ETH，价值1.0212亿美元。其中，有34,383枚ETH来自该基金的直接赎回，约占总量的76.7%。

主要竞争对手表现分化，富达逆势吸金

同期，灰度旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达的FETH出现1,418枚的净流出；Bitwise的ETHW仅减少21枚。而VanEck的ETHV及其他类别产品则未见明显变动。从持仓结构看，ETHA持有量达309.5万枚ETH，占被追踪以太坊产品总量的56.1%。

一周数据揭示结构性差异：富达成为唯一正向流入方

在最近七日内，黑石集团整体以太坊产品净流出169,205枚ETH，超过所有追踪产品合计的净流出额（147,585枚）。然而，富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现净增长的发行商。其余非黑石系产品合计带来21,620枚的净流入，部分缓解了市场压力。

十月赎回潮集中爆发，ETHA独占八成以上流出

据独立数据平台Farside统计，ETHA在10月份的累计净赎回金额约为14.205亿美元，为全月唯一无正收益时段的产品。整个月中仅有三个交易日流量持平。该基金占整个以太坊ETF类别当月净流出的88.4%，尤其在26日至30日期间，单周流失3.911亿美元。10月30日当天即录得7660万美元赎回，而全品类本月总损失达1.557亿美元。

比特币基金呈现两极分化，黑石内部产品走势背离

在比特币领域，单日流出7,919枚BTC（约合6.14亿美元），七日累计流出2,292枚。黑石的IBIT虽单日流失3,056枚BTC，但在七日周期内仍实现2,038枚的净流入。富达的FBTC则分别记录2,630枚和2,196枚的流出。ARK 21Shares的ARKB在两个时间窗口均流失1,694枚BTC。Grayscale与Bitwise出现小幅流出，而“其他”类别则录得温和流入。

ETF赎回机制详解：授权参与者主导实物交割流程

根据ETHA提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该产品为被动型指数工具，目标是紧密跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回，必须通过具备资质的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）进行操作。

赎回可通过交付以太坊代币或出售等值资产完成。现金结算方式下，信托可自主与交易对手交割，亦可借助Coinbase Prime平台执行交易。

Lookonchain提供的地址转账图仅能识别链上行为，无法揭示实际投资者身份或策略动因。两篇报告均未将赎回归因于基差套利平仓。实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令后正式生效，并于次日落地实施。