币圈界报道：

币安bStocks代币化股票市值突破14亿美元，占据RWA领域主导地位

截至10月底，币安bStocks平台发行的代币化股票总价值已攀升至约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元整体市场中占据显著领先地位。该平台在发行商排名中位居首位，超越Ondo与xStocks等主要竞争者，展现出强劲的增长动能。

核心资产集中托管，交易所主导持有格局

根据RWA.xyz最新数据，bStocks已上线104款产品，远超第二名Ondo（9.028亿美元）和xStocks（5.968亿美元）。若以流通市值估算，其占比接近38%，涵盖上市股票及交易所交易基金（ETF），包括链上直接发行与合成价格敞口类产品。

逾八成代币存于币安储备金，非流通比例极高

Bitquery于11月1日发布的研究指出，六大主流发行商未偿还代币总额达32亿美元，其中币安占比高达13.1亿美元，约占41%。值得注意的是，该统计排除了发行方库存中的未售代币，但包含交易所为客户持有的部分。数据显示，88%的bStocks代币位于币安五个指定钱包地址内，若剔除这些托管账户，Ondo将以8.48亿美元领先。

从6月上线至今实现跨越式增长，管理资产规模破10亿

自今年6月正式推出以来，bStocks迅速扩张。8月时市值已达6.106亿美元，超越xStocks；10月15日，币安宣布其管理资产规模突破10亿美元大关，并表示客户已完成超过60亿美元的资金在代币与对应股票头寸间的转换操作。

代币仅提供价格敞口，不附带投票权或现金分红

bStocks是基于BNB智能链发行的BEP-20证券，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的特殊目的实体BTECH Holdings发行。每个代币对应底层股票1:1的价格变动，且资产存放于受监管托管账户中。符合条件用户可通过币安将代币兑换为实际股票，但持有者不享有投票权，股息亦不以现金形式发放，而是通过乘数机制自动再投资。

支持多渠道交易，但转换服务存在临时中断风险

客户可使用USDT在币安现货市场购买，或将其持有的支持股票转换为代币，亦可通过平台功能进行互换。所有产品支持全天候交易，并可提取至外部兼容钱包。然而，转换为实体股票需满足特定账户条件并接受条款约束。币安文档显示，系统维护或公司行动期间可能暂停转换服务。此外，平台还引入抵押用途——如8月上线的DJTB代币允许合格客户以特朗普媒体相关代币作为保证金，但不可直接借入。

Robinhood与Coinbase在去中心化交易量上表现亮眼

10月份，六大发行商在去中心化交易所间的互换总量达到103亿美元。其中，Robinhood以26.1亿美元居首，Coinbase紧随其后，达24.9亿美元。此数据聚焦月度重复交易频次，不包含中心化平台内部或应用内交易。分析发现，Robinhood的优势主要来自自动化往返交易（机器人程序高频买入卖出相同代币），若按单次交易计，其优势缩减至约1100万美元。自10月16日起，Coinbase代币交易量反超Robinhood达10%。

美国投资者被明确排除，法律与合规限制严格

尽管bStocks提供对美股的敞口，但币安明确禁止美国人士参与。类似地，Robinhood在其披露文件中声明，其代币化债务证券不得向美国境内或美国居民提供或交付。该公司将产品定义为由英国海峡群岛子公司发行的经济权益工具，仅赋予价格追踪能力，不涉及对底层公司的法律权利或受益权。