币圈界报道：

Block Inc.三季度财报：比特币毛利承压，整体表现超预期

在杰克·多西领导下，Block Inc.发布第三季度财务报告，显示其比特币生态系统业务毛利同比骤降50%至5200万美元，主因是Cash App对部分比特币交易实施手续费下调。尽管如此，公司整体财务表现稳健，净利润达5.66亿美元，较去年同期增长22.5%，并大幅调高全年盈利指引。

手续费调整致比特币板块利润收缩

Block披露，其比特币相关年度毛利降至5200万美元，同比下降半数。这一变化归结于公司在本季度对Cash App中部分比特币买卖交易采取更具竞争力的费率策略，以提升用户黏性与长期参与度。该平台作为主流移动支付工具，支持点对点转账及加密资产交易。

尽管毛利下降，比特币相关收入仍保持高位——本季度达17.7亿美元，占Cash App总营收的43.5%。此收入涵盖用户购币、Proto服务以及提现费用等环节。管理层强调，利润缩水并非源于交易量萎缩，而是战略性价格让利的结果，旨在推动用户规模持续扩张。

Cash App与Square双线增长动能充沛

本季度，Cash App毛利攀升至20.7亿美元，同比增长27%；月活跃用户达6000万，得益于“Neighborhoods”功能增强用户与商户间的连接效率，打通Square支付网络与本地消费场景。

贷款业务亦实现突破，受助于Cash App Borrow和Afterpay Post-Purchase产品，贷款发起额同比上升40%。包含信贷服务在内的金融解决方案单位毛利增长32%。

Square方面，总支付量同比增长14%，为自2023年初以来最快增速。其中，美国市场增长10.4%，国际交易量则飙升26%。利润增幅达14%，主要受益于商业赋能服务毛利提升19%。调整后每股收益同比翻倍至1.13美元，营业利润率创纪录地达到29%。

全年展望乐观，市场反应积极

Block将全年毛利预期上调至126.3亿美元，预计年增长率22%。调整后营业收入预计增长69%，稀释每股收益目标上调75%。展望2027年，公司设定至少15%的毛利增长目标，并预计调整后营收达45.75亿美元，增幅30%。管理层表示，预计2026年业绩将显著优于2025年11月投资者日所公布的基准。

首席执行官杰克·多西与首席财务官阿米塔·阿胡贾在致股东信中指出，公司对2026年的前景充满信心，认为增长轨迹已进入加速通道。

尽管Zacks此前基于预测波动给予“持有”评级，但分析师普遍看好后续表现。预计下一季度每股收益为1.16美元，营收67.6亿美元；全年预估为4.05美元收益与260.9亿美元营收。

财报公布前，Block股价收于76美元，微跌1.4%。然而在业绩发布后，盘后交易中股价迅速拉升6.2%至8%以上，反映市场对战略转型成效的认可。