币圈界报道：

比特币步入复苏通道，或开启两年以上牛市周期

在2026年第三季度财报电话会议上，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗（Michael Saylor）透露，比特币已摆脱持续约一年的下行趋势，当前正处于阶段性反弹阶段，并预计未来两到三年将进入新一轮牛市。该判断基于价格走势回暖及市场主导地位的持续扩张。

市场主导力回升，机构资金加速流入

萨耶罗强调，比特币在全球加密资产中的份额已攀升至接近67%，反映出其相对地位的巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金（ETF）的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重燃信心的关键指标。

随着商业银行逐步将比特币纳入服务架构，市场参与者结构发生显著变化。当前环境被定义为买方力量持续增强、机构需求系统性回归的阶段。技术面显示，价格自200周移动平均线附近启动反弹，多项先行指标——包括主导权上升、资本流入加速以及金融体系采纳程度提高——共同指向一个中长期牛市的初步形成。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，监管政策变动与宏观经济波动仍构成潜在风险因素。此次会议还聚焦公司比特币储备扩张、新型数字信贷产品推出以及整体财务可持续性规划。

金融创新推动需求增长，多维度驱动牛市展开

萨耶罗认为，数字信贷机制与银行授信渠道将成为吸收新增比特币供应的重要路径。这些工具可有效对冲区块奖励带来的供给压力，同时提升资产流动性。

此外，交易所产品演进、企业现金储备配置比特币的趋势，以及金融机构更深度介入，正在构建多元化的资本进入通道。长期来看，货币宽松周期、机构配置意愿上升、资产代币化进程推进，以及2028年减半事件临近，均被视为支撑需求的核心要素。

代币化技术有望实现全球7×24小时交易场景，进一步拓展比特币作为数字抵押品和资本载体的应用边界。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”（amplified Bitcoin），指其通过融资型信贷工具持续增持比特币。公司目标是在七年内实现每股持有量翻倍。在保障未来偿付义务的前提下，将继续执行比特币采购计划。

萨耶罗指出，随着金融工程不断深化，比特币的角色或将超越支付功能，在全球股权结构、抵押品体系与信用产品中扮演更核心角色。

财务表现强劲，管理层迎来调整期

截至第三季度末，Strategy共持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受益于比特币价格上扬，公司录得约209亿美元的公允价值收益。当期运营收入与该收益相匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，MSTR股价上涨76%，比特币涨幅为43%。

截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元的美元计价资产，用于覆盖未来数年的利息与股息支出，确保财务稳健性。

本季度公司完成54亿美元融资，年初至今累计融资额已达212亿美元。其数字信贷业务规模扩展至约160亿美元。公司推出的Stretch优先股产品提供约12%的股息回报率，股东已批准每日计提并支付股息，以强化流动性支持。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务领导权分设，以提升治理效率与战略清晰度。