币圈界报道：

Strive三季度净利飙升至5.09亿美元：全靠比特币估值反弹撑场

Strive Inc. 在2026年第三季度报告中披露，归属于普通股股东的净利润为5.09亿美元，这一数字远超其实际运营产生的现金流。值得注意的是，该公司在7月至9月期间的主营业务收入仅为269.6万美元，主要来自投资咨询费和医疗设备销售，而其利润几乎全部源自持有的比特币资产增值。

比特币未实现收益占利润总额超百倍，形成账面盈余

该季度，公司因比特币价格波动录得5.337亿美元的未实现收益，占净利润比例高达105%。此外，对Strategy可变利率优先股的投资收益及其它金融工具回报合计约5.44亿美元，共同支撑起营业利润。扣除3,423.1万美元优先股股息后，最终归母净利润为4.748亿美元，每股收益（EPS）达5.24美元。

损益结构极度失衡：运营亏损掩盖真实财务状况

若剔除投资收益，公司当季运营亏损高达3,600万美元，表明其核心业务并未产生任何可持续盈利。根据美国会计准则ASC 350-60，比特币按公允价值计量并计入净利润，因此价格上涨即转化为无现金支持的会计收益，价格下跌则直接反映为账面损失。

10月大规模购入致浮亏显现，成本高于当前市价

截至10月30日，公司持有比特币总量达43,124枚，其中15,124枚于当月以平均83,310美元/枚的价格购入，总成本约12.6亿美元。按11月6日75,630美元/枚的市场价计算，这部分持仓已产生约1.16亿美元账面亏损，跌幅达9.2%。此前9月30日库存均价约为83,578美元，亦高于当前水平。

资金来源依赖高息优先股发行，资本结构承压

Strive通过出售15%年股息的SATS系列永久优先股获取资金，10月20日单次募资净额约6.09亿美元。目前流通的SATS与SATA两类优先股合计清算优先权接近21亿美元，排在普通股之前。尽管账面资产总额约38亿美元，但普通股股东权益仅剩约17亿美元，对应每股剩余价值13.34美元，低于当前20.57美元的股价。

所谓“收益率”本质是持股数量增长，非真实回报率

公司公告中提及的“比特币收益率”（如前九个月63.2%）仅反映每股持有量的增长，并非投资回报。即便比特币价格下跌，只要持续发行股票换币，仍可维持高名义增长率。例如10月份购买的硬币在六日内即贬值9.2%，但仍在统计口径内被视作“正向积累”。

未来风险点聚焦：股息负担与溢价支撑能否持续

第四季度若比特币价格维持在76,000美元附近，将导致损益表呈现减值而非增值。公司每年需支付约1.05亿美元的SATS股息，加上可变利率优先股利息，现金储备仅4.904亿美元，面临偿付压力。一旦普通股交易价跌破其每股剩余价值，新发优先股换币的逻辑将失效，积累速度或将放缓。

常见问题解答

截至2026年10月30日，Strive持有43,124枚比特币，按每枚75,630美元计价，总值约32.6亿美元。其净利润主要来源于比特币未实现收益，而非经营性收入。10月购入部分成本高于当前市价，造成账面亏损。资金来自15%高息优先股发行，现有优先股清算权合计约21亿美元。当前股价高于其剩余股权价值，依赖市场溢价维持扩张模式。