币圈界报道：

选举后加密监管权分配再成焦点：新法案酝酿权力重构

随着2024年大选落幕，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管权限争议再度浮现。当前推进中的加密市场结构法案，或将融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障机制与先前参议院协商阶段形成的多项条款，形成新的立法框架。

监管权重分配陷入僵局：两党立场分歧未解

民主党正推动扩大SEC在加密资产领域的监督职能，同时压缩CFTC的管辖边界，但具体权责划分尚未达成共识。据记者埃莉诺·特雷特披露，一项新设的道德规范条款可能限制唐纳德·特朗普总统及其他联邦高官参与加密相关投资或推广活动。

参议院审议受阻：终结辩论动议未获通过

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过针对《CLARITY法案》的终止辩论动议，致使该法案无法进入正式表决程序。这一结果直接延缓了加密领域监管体系的改革进程。

与此同时，众议院民主党内部正就一项新型加密市场结构法案展开讨论。特雷特于11月4日援引三位知情行业人士消息指出，该提案旨在重新调整联邦监管机构间的权力平衡，并将2025年沃特斯提出的《加密货币投资者与消费者权利法案》作为核心基础。

沃特斯倡议关键内容：构建系统性客户保护机制

新法案若成型，有望整合众议院民主党提案与跨党派参议院协商成果。此前的参议院谈判曾导致《CLARITY法案》审议中断。

沃特斯的修正案涵盖提款流程透明度、资产托管责任、交易所行为准则等多方面消费者保护措施。其核心包括建立持续客户支持渠道、类证券投资者保护的保险覆盖机制，以及由独立审计师出具的月度储备金证明制度。此外，提案还设定客户在24小时内完成资金提取的权利。

该方案亦禁止交易员在客户订单前进行自营交易，并要求在企业破产时设立专门的客户资产隔离机制。同时，法案提出为SEC与CFTC提供专项预算支持。

众议院程序性投票显示，允许对该修正案进行审议的动议最终以8票支持、4票反对遭否决，使相关保护条款暂时无法进入实质性审议阶段。

由于立法不具延续性，即便已有部分文本达成共识，新法案仍需在下一届国会重新提交。发起人可沿用既有条款，但必须重新经历完整的立法流程。

道德规范条款独立演进：从“停止TRUMP”到全面覆盖

针对公职人员的金融行为限制拥有独立立法轨迹。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党成员推出《停止TRUMP参与加密法案》，重点防范涉及重大非公开信息的加密业务角色、推广行为及交易活动。

此前类似措施已覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。特雷特报道指出，当前讨论中拟议的限制范围可能进一步收紧，但尚未明确具体适用对象与执行标准。

最终法案是否采纳此类早期条款，取决于其成文后的法律文本设计。目前尚无定论，亦未确定哪些机构或资产类别将被纳入新规约束范围。

SEC与CFTC权限博弈升级：新法案重塑监管版图

拟议中的加密市场结构法案或将显著增强SEC的执法权威，并对其监管范围作出结构性扩展，同时缩减CFTC在数字资产领域的角色。共和党阵营则将其视为一种“宣传性立法”，意在转移公众注意力。

9月15日，参议院未能达到五分之三多数门槛，导致《CLARITY法案》无法启动正式审议程序。该投票仅决定是否开启辩论，而非最终通过与否。

路透社报道，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权，未来在听证会安排、委员会优先事项及立法议程设置上将拥有更强主导力。

然而，任何加密市场结构法案仍需经两院一致通过，并由总统签署生效。若特朗普再次执政，其保留否决权，将使针对官员金融行为的限制面临额外政治阻力。

SEC更新加密监管指引：厘清去中心化认定标准

11月2日，证券交易委员会工作人员发布新版加密资产指南。此次修订聚焦网络治理机制，明确区分具备集中控制特征的区块链系统与符合去中心化标准的技术架构。

委员会强调，该指南反映的是工作人员的初步观点，不具备法律效力，也未构成正式规则。其内容不产生额外合规义务，亦未经过正式批准或否决程序。