币圈界报道：

比特币步入复苏周期，或开启为期两年的牛市阶段

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗指出，比特币已摆脱长达一年的下行周期，当前正处于阶段性反弹初期，并预计未来两至三年将进入一轮显著的牛市行情。该判断基于价格走势回暖、市场主导地位回升以及机构参与度提升等多重信号。

市场主导力攀升，机构资本加速进场

萨耶罗强调，比特币的市场主导份额已逼近67%，反映出其在加密资产生态中的核心地位持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金（ETF）的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重返市场的有力证明。银行系统逐步将比特币纳入服务框架，进一步拓展了买方基础，标志着市场正经历由零售向机构主导的结构性转变。

当前市场处于从200周均线反弹的关键节点，多项技术指标协同走强：主导地位上升、机构资金净流入、金融机构采纳率提高，共同指向一个长期牛市周期的启动。尽管波动性仍存，且监管与宏观经济变量构成潜在风险，但整体趋势已现积极信号。

金融创新与制度变革驱动需求扩张

萨耶罗认为，数字信贷工具和银行借贷机制将成为吸收新增比特币供应的重要渠道，有助于缓解区块奖励带来的抛压压力。同时，交易所产品迭代、企业资产负债表配置比特币，以及金融机构深度参与，正在构建多层次资本进入路径。

他进一步指出，全球货币宽松趋势、机构配置需求增长、资产代币化进程加快，以及即将到来的2028年比特币减半事件，均为长期需求提供支撑。代币化技术的发展有望实现跨时区全天候交易，推动比特币作为数字抵押品和资本工具的应用创新。

公司首席执行官Phong Le将Strategy定位为“放大版比特币”，依托其发行的信用产品持续增持比特币。目标是在七年内实现每股比特币持仓翻倍。公司将在保留偿债能力的前提下，持续推进比特币采购计划。

财务表现强劲，领导层调整进入过渡期

截至第三季度，Strategy共持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格上涨影响，公司录得约209亿美元的公允价值收益。当期运营收入匹配该收益，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价上涨76%，超越比特币自身43%的涨幅。截至10月底，总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，以保障未来利息与股息支付能力。

本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷业务规模扩展至160亿美元。公司推出的Stretch优先股产品提供约12%的年化股息率。股东已批准对多种优先证券实施每日股息计提与支付机制，以增强资本流动性。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日正式离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务管理职能分拆执行。