币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进入德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品在德国正式启动交易。瑞典发行商Virtune AB将其Staked NEAR ETP于德意志交易所Xetra挂牌，交易代码为VRTR，ISIN编号为SE0025837735，支持欧元计价账户直接购买。

产品费用结构揭示真实回报率

尽管发行方宣称年化质押收益率介于2.6%至2.7%，但扣除1.49%的年度管理费后，实际净收益仅约1.1%至1.2%。这意味着费用已占总收益的55%以上，若网络收益率下滑至1.49%以下，本金将面临侵蚀风险。这一现象在加密类质押型ETP中普遍存在，投资者须警惕宣传收益率与实际回报之间的差距。

Virtune加速布局德国零售金融版图

总部位于斯德哥尔摩的Virtune AB目前管理着24只交易所交易产品，资产管理规模约为3.4亿美元。此次推出的Staked NEAR ETP是其在德国市场的第13个产品，标志着公司在本地机构与个人投资者中的持续渗透。该产品此前已在纳斯达克斯德哥尔摩交易所以瑞典克朗计价交易，本次转为欧元结算，显著降低德国投资者的汇率转换成本。

多维度标识符助力精准定位投资标的

投资者可通过ISIN SE0025837735、德国证券编号A4APTM及交易代码VRTR在账户中识别该产品。虽然结算货币为欧元，但基础资产NEAR仍以美元报价，因此汇率波动仍将影响产品价值，且不提供货币对冲机制。

累积模式决定收益实现方式

该产品采用累积型设计，所有质押收入由发行方统一再投资，每日提升单位对应的代币权益。截至2026年10月28日，每单位对应1.02237333个NEAR。收益体现为价格上升而非现金分红，持有者无法获得现金流或年度收入凭证，税务处理需依赖价差计算。

实物支撑与不可提取性并存

根据发行方披露，全部底层NEAR代币存放于Coinbase冷存储中，确保100%实物支持。然而，零售投资者无权将代币提取至个人钱包；此权利仅限授权市场参与者行使。若希望自主掌控资产，建议通过主流交易所购买并转入硬件钱包。

发行商信用风险不容忽视

尽管资产隔离，但加密类ETP并非基金份额，不享受破产保护或存款保险。若发行商陷入财务危机，投资者只能依据抵押品清算结果追偿。欧盟现行法律框架下，此类产品普遍不具备法定保障，投资者应充分评估单一发行商的信用状况。

监管归属：非MiCA范畴，适用证券法规

由于属于可转让证券，该产品不受《加密资产市场法案》（MiCA）约束，而是受招股书法律与证券监管体系管辖。这带来更成熟的分销流程与托管服务支持，但同时也意味着不应期待获得“MiCA授权”认证，该证书适用于不同类别实体。

税务分类模糊，持有期规则待明确

德国税法尚未就加密类ETP形成统一判例。若产品承诺实物交付，可能适用一年持有期免税政策；若为货币请求权，则视为资本收益，无论持有时间长短均需缴纳25%预提税及团结附加税。各银行执行标准不一，部分即便主张长期持有仍会扣税，建议查阅条款并与税务顾问确认。

市场背景低迷，收益前景承压

产品上市时，NEAR价格约为4.44美元，一周内下跌10.8%，距历史高点仍有逾78%差距。在剧烈波动背景下，每年不足1.2%的实际回报显得微不足道，投资行为实质等同于承担价格波动风险以换取有限收益。

交易通道与流动性注意事项

目前可在Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO和comdirect等平台交易。随着普及度提升，更多经纪商可能接入。新上市产品存在较大买卖价差，建议在工作日上午9点至下午5:30之间下单，并使用限价单控制成交价格，避免市价单导致滑点。

三步决策模型助您理性参与

在认购前请完成三项评估：一是横向比较同类产品费率，确认是否存在更低成本选项；二是审阅产品条款，厘清是否具备实物交付权，据此判断税务策略；三是明确自身需求——如需自主保管资产，应选择交易所直接购买；若偏好账户内一站式管理，则需接受发行商信用风险作为代价。

（数据截至2026年10月29日。本文不构成投资建议。市场价格与费用结构可能变动，购买前请核实最新条款。）