币圈界报道：

Block三季度财报：比特币板块利润承压，核心业务全面扩张

在杰克·多西领导下，Block Inc.公布第三季度业绩，其比特币生态系统毛利出现显著回落，主要源于对Cash App部分比特币交易手续费的结构性下调。然而，公司整体财务表现超出预期，净利润同比增长22%，并上调全年盈利指引，凸显支付与金融服务网络的持续韧性。

交易费率优化致比特币收益收窄

Block披露，其比特币相关业务年度同比毛利降至5200万美元，降幅达50%。这一变化归因于近期推出的低费率策略，旨在提升用户粘性与平台活跃度。该举措虽压缩了短期利润空间，但未影响交易规模，反而推动了用户参与深度。

尽管如此，比特币相关收入仍占Cash App总营收的43.5%，达17.7亿美元。该板块涵盖用户购币、Proto服务及提现费用等多元场景。管理层强调，当前利润收缩是主动选择的结果，意在构建长期用户基础而非短期收益最大化。

Cash App与Square双线驱动增长引擎

本季度，Cash App毛利攀升至20.7亿美元，同比增长27%；月活跃用户突破6000万，得益于“Neighborhoods”功能增强商户与消费者的连接效率。同时，通过整合Afterpay后置付款与Cash App借款产品，贷款发起额较去年同期上升40%。

Square部门总支付量实现14%的年化增长，创下自2023年初以来最快增速。其中，国际支付量增幅高达26%，美国市场亦录得10.4%的增长。商业服务毛利提升19%，带动整体利润增长14%。

调整后每股收益达到1.13美元，同比增长逾一倍；营业利润率升至29%，创历史新高。公司表示，这反映出其技术赋能与生态协同效应的深化。

全年展望乐观，市场反应积极

Block将全年毛利预测上调至126.3亿美元，预计同比增长22%。调整后营业收入预计将增长69%，稀释每股收益目标上调75%。展望2027年，公司设定了至少15%的毛利增长目标，并预期调整后营收达45.75亿美元，增幅30%。

管理层在致股东信中指出，2026年业绩有望远超2025年11月投资者日所设定基准。尽管Zacks此前维持“持有”评级，但分析师普遍看好后续表现——下一季预估EPS为1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为4.05美元，营收260.9亿美元。

财报发布前股价报76美元，微跌1.4%。但在业绩公布后，盘后交易中股价迅速反弹，涨幅超过6.2%，最高触及8%以上，反映资本市场对战略转型成效的认可。