币圈界报道：

比特币进入复苏周期，长期牛市或已启动

在2026年第三季度财报电话会议上，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗指出，比特币已完成为期约一年的下行调整，当前正处于技术性反弹阶段，并可能由此开启为期两到三年的牛市行情。这一判断基于价格走势回暖、市场主导地位回升以及机构参与度显著提升等多重因素。

市场主导力攀升，机构资本加速进场

萨耶罗强调，比特币在全球加密资产中的份额已逼近67%，反映出其相对地位的持续强化。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金的资金规模达到约63亿美元，成为机构投资者重拾信心的重要信号。

银行体系开始将比特币纳入金融产品框架，推动了买方群体的结构性扩容。当前市场环境被定义为机构需求回归、资本渠道多元化的关键阶段。比特币自200周均线附近展开反弹，叠加市场主导率上升、资金流入加速与金融机构采纳等指标，共同指向一场中长期牛市的萌芽。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，监管不确定性及宏观经济波动仍构成潜在风险。本次会议还聚焦公司比特币储备扩张、新型数字信贷工具推出以及整体财务稳健性。

金融创新与结构性需求驱动牛市进程

萨耶罗认为，数字信贷机制与银行授信能力将成为吸收新增比特币供应的关键路径。这些渠道有望缓解区块奖励带来的抛压，同时增强市场承接力。

交易所产品演进、企业现金管理配置、金融机构深度参与等趋势，正在构建新的资本进入通道。此外，货币宽松周期、机构投资增长、资产代币化进程，以及即将来临的2028年比特币减半事件，均被视为支撑长期需求的核心要素。代币化技术的发展，或将促成全球范围内以比特币作为抵押品或流动性基础的新型金融工具落地。

公司首席执行官Phong Le将Strategy定位为“放大版比特币”，即通过发行可融资的信用产品持续增持比特币。目标是在七年内实现每股持币量翻倍。公司将保留部分资金以应对未来义务，同时维持持续购币策略。

随着金融生态的深化，比特币的角色有望超越支付媒介，延伸至全球范围内的股权配置、抵押担保及信贷衍生品领域。

财务数据亮眼，管理层迎来新变动

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。伴随比特币价格上扬，公司录得约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入与该收益相匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。

同期，公司股价上涨76%，比特现涨幅为43%。截至10月底，总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，用于保障未来利息与股息支付的稳定性。

本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元。数字信贷平台规模扩展至160亿美元。公司推出的Stretch优先股提供约12%的股息回报。股东已批准对多种优先证券实施每日股息计提与发放，以提升资本流动性。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起，将软件业务与比特币业务的财务领导职能进行分拆。