币圈界报道：

XRP ETF资金涌入与账面亏损并行，市场呈现明显背离

美国上市的五只主要现货XRP交易所交易基金在2025年11月以来累计吸引约18.1亿美元净流入，然而当前市场数据显示，投资者整体正面临约4.89亿美元的未实现亏损。这一现象源于代币价格仍远低于多数机构建仓成本，导致资产估值持续承压。

模型化入场价超1.7美元，当前价格仅1.24美元

据CryptoETF Today整理的数据，五大主流XRP ETF的加权平均买入成本约为每枚1.72美元。截至10月30日，XRP实际交易价为1.24美元，较平均入场点位下跌27.6%，由此产生的理论浮亏金额达4.887亿美元。该跌幅表明，从模型推算的初始投入水平看，资产价值已大幅缩水。

相较十日前的估算，亏损规模加速扩大。此前Coinpaper于10月20日报告未实现亏损为3.75亿美元，短短十日内新增逾1.13亿美元，主要归因于价格持续走弱，而非赎回潮所致。

尽管存在亏损，受监管的XRP产品合计持有超过十亿枚代币，显示机构对底层资产的信心依然存在。然而，资金流入速度与市场价格之间的不匹配仍在加剧。

其中，Canary Capital旗下XRPC基金亏损最为严重，其模型化均价为1.99美元，比现价高出近37%。Bitwise与富兰克林邓普顿的产品也贡献了大部分亏损总额。相较之下，Grayscale与21Shares的头寸亏损幅度较小。

需注意的是，投资者可能在不同时间点分批购入，且部分机构采用对冲策略，因此实际亏损情况可能与模型估算存在差异。这些数据仅为基于假设的账面价值评估，并非真实已实现损失。

名词解释：Canary Capital是一家专注于数字资产类ETF产品的资产管理公司，致力于为机构客户提供合规化的加密敞口工具。

ETF追踪器数据显示，近期资金流入与价格表现之间的偏离愈发明显，导致整体账面亏损接近5亿美元。

流入量攀升但基金净值持续下滑

尽管自2025年11月以来累计净流入达18.1亿美元，但目前这五只XRP ETF所管理的总资产约为14.2亿美元。这种“流入高、净值低”的反差，主要由价格波动及常规份额申购赎回机制造成，而非直接反映投资者亏损程度。

早在10月初，已有类似趋势显现——当时在资金流入18亿美元后，基金总值为14.8亿美元。此后随着XRP价格进一步回落，资产净值再度缩水。

此外，自9月以来资金流入势头明显放缓。初期每日净申购额常达数千万美元，至10月14日已降至约74万美元。初步数据显示，10月30日当天净流出接近70万美元，标志着资金流动方向可能转向谨慎。

虽然机构对受监管的XRP ETF保持关注，但基础代币价格持续下行，叠加自9月峰值以来流入动能减弱，使得整体资产规模趋于收缩。

XRP需上涨近四成才能覆盖平均成本

以1.72美元作为板块集体建仓基准，若无新的资金注入改变平均成本，则需将当前1.24美元的价格提升约39%方可回本。这一涨幅意味着代币必须突破1.72美元门槛，才可消除普遍账面亏损。

然而，1.72美元并未构成技术性支撑或清算阈值，更多是统计意义上的参考点。每位投资者的实际成本、持有周期和风险偏好各不相同，难以统一判断。

高盛此前披露其在XRP ETF中持有8,700万美元头寸，凸显大型金融机构仍具参与意愿。但此类布局并不等同于价格上涨信号，尤其在整体加密市场仍承受抛压的背景下。

近期观察到大量XRP向交易所转移，引发对潜在抛售压力的担忧，但此类行为未必代表已完成卖出，也可能为再平衡或质押操作。