币圈界报道：

75,700美元成本线成多空分水岭：三重指标交汇下的市场韧性评估

根据CoinGecko数据，周六比特币交易价约为75,900美元（约合68,100欧元），几乎精准锚定短期投资者的平均入场成本。Glassnode报告指出，该成本基准为75,700美元。数据显示，过去五个月内购入的多数比特币目前处于浮亏状态，且在73,000至76,000美元区间内，存在三条关键水平线的叠加效应。

短期持仓成本中枢：75,700美元背后的市场心理机制

Glassnode将持有时间少于155天的地址定义为短期持有者，其成本基准反映近期交易者的平均买入价。截至11月7日，这一时间窗口回溯至2026年6月初。当价格高于此线，近期买家普遍盈利，抛售意愿降低；一旦跌破，亏损压力上升，部分投资者会迅速执行止损操作以保本退出。因此，该线在上升趋势中常构成支撑，在下跌阶段则转为阻力。

此外，Glassnode还引入“真实市场均值”概念，即剔除长期静默币后的活跃投资者平均成本，当前为77,700美元。比特币自11月3日收盘略低于该线后，一度下探至76,100美元，虽有反弹但始终维持在下方约1,800美元区间波动。

盈利比例骤降：近五个月买方集体转亏的信号意义

10月初，短期持有者中超过97.5%的持仓仍处于盈利状态，被标记为潜在卖出预警区。然而，自9月高点回落以来，该比例已下滑至约38%。这意味着绝大多数近期买入的比特币现价低于其购买成本。

9月22日高点为86,597美元，相较当前水平已回调超12%。价格呈阶梯式下行：11月初徘徊于76,700至78,300美元之间；11月5日开盘价为80,443美元，次日降至76,006美元，单日跌幅达5.5%，导致大量新进投资者瞬间进入亏损区域。

Glassnode认为，此轮回调标志着市场情绪降温。若未来盈利比例回升至50%以上，或可视为近期买家信心修复的早期信号，无需大幅上涨，仅需价格稳定在75,700美元之上即可触发正反馈。

三线共振区：73,000至76,000美元的防御性支撑体系

该区间内汇聚三项核心参考指标：一是75,700美元的短期持有者成本基准；二是基于CoinGecko数据计算出的350日移动平均值（约75,770美元）；三是约73,200美元的简单200日均线，被广泛视作趋势分界线。

Glassnode从杠杆期货数据中验证了相同结论：自9月高点回落以来，多头清算密集区已被清理。当前主要剩余两个清算带：73,000至76,000美元区间，以及由8月突破遗留的60,000至63,000美元区域。

该区域具有双重属性：一方面吸引买家捍卫其入场价位；另一方面，若价格跌破并引发清算潮，可能触发连锁抛售。投资者应对照自身杠杆头寸位置，确认是否处于高风险区域。

周末价格企稳：74,790美元低点未破，市场进入观察期

周五晚间预测聚焦美国比特币ETF资金流出，预判两个关键支撑位——Kraken交易所的74,790美元低点及200日均线73,192美元。当日比特币价格约75,800美元，随后波动收窄。最新24小时数据显示，最低价为74,921美元，最高价76,266美元，波幅不足1.8%，两关键点位均未触及。

新纳入考量的是成本基准视角。此前预测侧重价格路径与资金流向，而今引入实际购买成本作为锚点。两种方法指向同一区域，增强判断可靠性。情绪方面，alternative.me恐惧与贪婪指数跌至25点，进入“极度恐惧”区间，较前一日下降3点，周四曾为50点。

上方空头集中：最大清算区位于87,000美元附近

尽管比特币本周下跌约3.5%，但上方清算价位反而增加。交易者押注价格下行，形成空头头寸。其中最大集中区位于87,000美元，接近9月高点。

此类头寸具备“逼空”潜力：若价格上涨，空头需回补头寸以避免强制平仓，由此产生的买入需求可能进一步推升价格。但当前距离87,000美元仍有约15%空间。途中设有两道止损位：77,700美元的真实市场均值及80,000美元附近区域，后者为上周转向点。

对散户而言，这凸显高杠杆在任一方向的风险。欧盟监管平台对零售客户加密差价合约（CFD）设定2:1杠杆上限，非欧盟平台则提供更高倍率，需审慎权衡。

期权与资金流：180亿美元看涨头寸未现方向性指引

期权市场显示，总值约180亿美元的看涨期权到期，看跌期权为130亿美元。最大12月看涨行权价分布在80,000、90,000、100,000和120,000美元；最大看跌集中在60,000美元以下。Glassnode提醒，未平仓合约无法区分买卖方，部分看涨头寸可能源于套利行为。

主要到期日分别为11月27日（57亿美元）与12月25日（125亿美元）。最大痛苦价（即最多期权作废的行权价）分别为11月的80,000美元与12月的76,000美元，分别位于当前价格两侧。综合判断，期权市场未呈现明确方向倾向。

外部支持乏力。美国现货ETF在截至11月2日的两周内净流出近10亿美元。不同来源数据显示，单日净流出在3.986亿至6.4亿美元之间。自5月以来，基金日均交易量约为13亿美元，仅为前期峰值的三分之一。Glassnode指出，当前市场主要由已有资本内部流动驱动，资金流通常跟随价格而非引领。

中期选举后走势：历史模式提示最后一轮回调可能性

11月3日民主党赢得国会两院控制权。Glassnode回顾前三次中期选举，每次之后比特币均经历一次末期回调，幅度在15%至50%之间，发生于选举日后两周至十周内。

本次大部分下跌已在投票前完成。从9月高点至选举日，比特币下跌约11%；选举后首日上涨1.5%，但周四暴跌抹去全部涨幅。尽管三次样本偏小，不足以构成路线图，但足以警示再次回调的可能性。同时，比特币如今已深度嵌入传统金融体系，与早期周期已不可同日而语。

未来三周价格路径：两大情景下的动态评估

情景一：企稳回升——日线站稳77,700美元以上

若比特币守住75,700美元区域，并实现日线收盘突破77,700美元真实市场均值，则8月形成的结构将得以延续。短期持有者盈利比例将快速提升，下一个关键目标是80,000美元附近，即11月5日交易地点与期权最大痛苦价所在。其上，87,000美元附近的空头头寸将面临回补压力。

情景二：延长整理——日线跌破73,000美元

若日线收盘跌破73,000美元，价格将脱离该区域底部、200日均线及多数多头清算区。Glassnode将其定义为更长周期整合期，即横向或向下运行阶段。下一主要清算集群位于60,000至63,000美元区间，对应8月突破起点。据CoinGecko数据，8月1日价格为62,820美元，7月年度低点为58,566美元。

本文不设具体目标价，仅以日线收盘结果为准，每日可核实。

编辑观点：73,000至76,000美元区域有望守稳

我们认为该区间有较高概率维持稳定。依据三点：第一，短期成本基准、50周均线与200日均线在此交汇；第二，多数杠杆头寸已解除，连环强制抛售风险低于9月高峰；第三，过去两个月比特币表现优于黄金（下跌约9%），与标普500指数走势趋同（微跌2%）。

反面因素包括外部资金流入枯竭，以及情绪指数跌至“极度恐惧”区间。若该区域失守，符合历史模式的回调并非异常，而是周期常态。我们不提供买卖建议，加密资产波动剧烈，存在本金全损风险。

税务关联：2026年6月后购入比特币的德国税务处理

Glassnode定义的短期持有者群体与德国《所得税法》第23条的一年持有期重合。自2026年6月初购入者仍在免税期内。若一年内累计收益达1,000欧元，须纳税。亏损可抵扣同类收益，跨年度适用。

操作步骤：记录每笔交易日期、数量与欧元成本价（可通过交易所导出）；对比当前约68,100欧元的市价：9月与10月买入大多亏损，7月与8月初买入通常盈利。检查2026年是否已有应税加密收益，实现亏损可用于冲抵。

税务软件可自动匹配交易，如采用先进先出（FIFO）法则。关于持有期改革的最终决定尚未公布，当前规则适用于今日及后续日期。

关键操作建议：设定双警戒线应对不确定性

建议设置两个价格警报：77,700美元以上的日线收盘作为稳定信号，73,000美元以下的日线收盘作为预警信号。相关交易所与储蓄计划工具列表见我们的加密交易所比较。

结合75,700美元成本基准与个人持有期，核查自6月以来的购买记录。支持欧元成本计算的税务软件详见我们的加密税务软件概述。

在73,000至76,000美元区间中部时，建议保持低杠杆。受监管机构允许的零售业务范围，参见我们的加密经纪商比较。

（截至2026年11月7日。本文不构成投资建议。价格与费用结构可能变动，请购前核对条款。）