币圈界报道：

Strategy拟以优先股融资拓展比特币头寸，构建新型资本架构

隶属于Bitcointreasury的Strategy（前MicroStrategy）近日披露，计划通过优先股发行方式筹集资金，持续增持比特币资产。公司执行董事长Michael Saylor在第三季度财报电话会议中指出，其资产负债表具备生成最高达300亿美元数字信贷的能力，无需依赖普通股增发或等待比特币价格上行即可实现融资。

融资路径转向优先股主导模式

作为全球领先的机构级比特币持有者之一，Strategy正逐步摒弃过往依赖可转换债券与普通股发售的筹资方式。当前重点转向以STRC系列优先股为核心的融资工具，为持续购入比特币提供稳定资金来源。

Saylor强调：“我们有能力创造100亿、200亿乃至300亿美元的数字信贷额度。”他进一步说明，这一机制使公司在不引发股权稀释的前提下，获得大规模购买力，同时摆脱对市场行情的被动依赖。

首席执行官Phong Le亦明确表示，发行数字信贷已成为提升比特币敞口的核心手段。“获取比特币的主要路径就是构建数字信贷框架，”他指出。

据透露，利用STRC等优先股结构，单月募集10亿至20亿美元已具备可行性。部分资金将用于补充美元现金储备，其余则直接投入比特币采购。

优先股本质解析：权利与限制并存

优先股（Preference Shares），又称特权股，是一种介于债务与普通股之间的金融工具。通常享有固定分红权，在公司清算时优先于普通股获得资产分配，但普遍不具备投票权，兼具收益稳定性与资本保护特性。

持仓规模与财务表现双创新高

Strategy公布的第三季度业绩显示，净利润达到195.3亿美元，主要得益于其数字资产组合价值增长209.1亿美元。截至10月25日，公司持有的比特币总量攀升至848,517枚，相较年初增幅达26%。

公司特别澄清，所提及的300亿美元为潜在融资上限，不代表即时或承诺的募资目标，而是反映其信用结构下的弹性空间。

战略重心：以资本效率驱动资产扩张

通过聚焦优先股发行与数字信贷体系，Strategy正构建一种可持续的比特币积累模型。该模式兼顾资本效率、股权保护与资产增长，旨在巩固其作为全球最大企业比特币持有者的地位，并引领机构级数字资产配置新范式。

Le补充道，若每月通过STRC完成10亿至20亿美元融资，可高效调配资金至现金储备与比特币购置环节，形成闭环投资循环。