币圈界报道：

以太坊“Glamsterdam”升级暂停：需求不足致战略延迟

原定于10月26日在Hoodi测试网启动的以太坊重大升级“Glamsterdam”已被开发团队中止。此次调整未公布新上线日期，主网亦无明确时间规划。尽管市场关注点集中于升级节奏，但更深层的问题在于链上活跃度的持续低迷，直接制约了技术演进的实际推动力。

测试网激活受阻：关键提案引发安全顾虑

“Glamsterdam”作为继“Fusaka”之后的下一阶段更新，本应在多个测试网络完成验证后进入主网。然而，由于核心变更提案EIP-8037存在与现有智能合约兼容性不确定的风险，开发团队决定暂缓所有相关部署。该提案可能影响长期运行的不可变合约逻辑，因此在未解决潜在冲突前，任何主网推进都将面临巨大风险。

Gas上限提升计划取消，测试环境仍处停滞

原计划在Hoodi测试网将区块Gas上限提升至2亿的扩容方案也被取消。这一变动意味着节点运营商无法通过模拟真实负载来验证系统性能。根据以太坊基金会10月22日公告，执行层与共识层配置均已移除，且未提供替代路径或主网窗口期。

通缩机制失效：燃烧量远低于发行量

自2021年费用改革以来，基础费用被销毁（燃烧），而验证者奖励则持续创造新币。当燃烧量超过发行量时，流通供应量下降。目前，基础费用仅0.058 Gwei，距离13.63 Gwei的平衡点相差逾235倍。过去24小时仅销毁19.92枚以太币，30天累计销毁3,150枚，占总销毁量不到万分之七，不足以抵消新增供给。

每日新增2,954枚以太币，年化扩张率达0.88%

截至周六晚间，流通供应量达122,177,242枚，较24小时前增加2,954枚。若维持此速率，全年将新增约108万枚，相当于当前总量的0.88%年增长率。这意味着即使在低使用场景下，以太币仍处于持续扩张状态，稀释效应显著。

用户行为转移：主网使用率偏低，活动外溢至二层

当前主网交易成本极低，导致用户普遍选择在第二层网络完成操作，仅将批量结果回传至主链。这使得主网实际计算需求远低于容量极限。在此背景下，提升区块容量的升级并无现实意义，如同在空旷道路上扩建车道。

价格走势：低于均值，反弹难改趋势

以太币现价2,256美元，低于过去七日均价2,307美元及30日均价2,465美元。虽然月度期权到期后未出现预期抛压，但价格仍处下行通道。短期支撑位为日内低点2,221美元，突破后将考验十月低点区域；阻力位则位于2,300美元整数关口及30日均线2,465美元。

持有与质押策略：税务规则影响收益评估

德国现行规定要求持有超一年方可免征所得税，但质押收益需按年度申报为其他收入。由于质押回报来自新增发行量，实质为稀释收益。投资者须确保收益率高于0.88%的年通胀率，才可实现真实增值。建议将购买时间与质押流入分开处理，以便准确进行税务规划。

投资焦点转移：应关注链上使用而非升级日程

“Glamsterdam”延期不应成为价格驱动因素。真正决定价值的是链上真实需求。只有当基础费用接近13.63 Gwei阈值时，供应量才会出现逆转。当前环境下，交易所手续费差异对小额投资的影响，远大于2,256美元与2,300美元之间的价差。投资者应以实际成本和使用强度为决策依据。